P. 1
Arnela Mlivo - Primjena Savremenih Oblika Finansiranja u BiH

Arnela Mlivo - Primjena Savremenih Oblika Finansiranja u BiH

|Views: 196|Likes:
Published by Indira Musić

More info:

Published by: Indira Musić on Mar 11, 2013
Copyright:Attribution Non-commercial

Availability:

Read on Scribd mobile: iPhone, iPad and Android.
download as PDF, TXT or read online from Scribd
See more
See less

08/18/2013

pdf

text

original

Sections

  • 1.1. Problem, predmet i objekt istraživanja
  • 1.2. Glavna i pomoćne hipoteze
  • 1.3. Svrha i ciljevi istraživanja
  • 1.4. Naučne metode
  • 1.5. Struktura rada
  • 2.1. Pojam i definicija lizinga
  • 2.2. Razvoj lizinga
  • 2.3.1.Operativni i financijski lizing
  • 2.3.2.Direktni i indirektni lizing
  • 2.3.3.Kratkoročni i dugoročni lizing
  • 2.3.4.Leveraged lizing
  • 2.3.5.Neto i bruto lizing
  • 2.3.6.Terminski, revolving i lizing sa opcijom kupovine
  • 2.4.1.Davalac lizinga
  • 2.4.2.Primalac lizinga
  • 2.4.3.Isporučilac lizinga
  • 2.5.Razlika između lizinga i kredita
  • 2.6.1.Prednosti lizinga
  • 2.6.2.Nedostaci lizinga
  • 2.7.1.Pojam i elementi ugovora o lizingu
  • 2.7.2.1.Prava i obaveze davalaca lizinga
  • 2.7.2.2.Prava i obaveze primaoca lizniga
  • 2.7.2.3.Prava i obaveze isporučioca lizniga
  • 2.8.1.Zakonska regulativa lizing poslovanja u Bosni i Hercegovini
  • 2.8.2.Poslovno okruženje u Bosni i Hercegovini
  • 3.2.1. Funkcija finansiranja
  • 3.2.2. Del credere funkcija
  • 3.2.3. Funkcija pružanja stručnih usluga
  • 3.3.1. Faktoring sa regresom i bez regresa
  • 3.3.2. Domaći i međunarodni faktoring
  • 3.3.4.Potpuni i ograničeni faktoring
  • 3.3.5. Direktni i posrednički faktoring
  • 3.3.6. Faktoring dospjelih i nedospjelih potraživanja
  • 3.4.1. Faktor i njegove obaveze
  • 3.4.2. Kljinet i njegove obaveze
  • 3.4.3. Kupac i njegove obaveze
  • 3.5. Razlika faktoringa između kratkoročnih kreditnih linija
  • 3.6.Prednosti i nedostaci faktoringa
  • 3.7.Važnost faktoringa za mala i srednja preduzeća
  • 3.8.Faktoring u Bosni i Hercegovini
  • 4.1.Pojam i nastanank forfetinga
  • 4.2.1.Proizvođač – izvoznik
  • 4.2.2.Kupac – uvoznik
  • 4.2.3.Banka kupca – uvoznika
  • 4.2.4.Forfeter
  • 4.2.5. Neobavezni učesnici
  • 4.3.Pojam i elementi ugovora o forfetingu
  • 4.4.1. Politički rizik
  • 4.4.2. Transferni rizik
  • 4.4.3.Valutni rizik
  • 4.4.4.Komercijalni rizik
  • 4.5.1.Prednosti forfetinga
  • 4.5.2.Nedostaci forfetinga
  • 5.ZAKLJUČAK

SVEUČILIŠTE/UNIVERZITET "VITEZ" TRAVNIK FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE TRAVNIK

ARNELA MLIVO

PRIMJENA SAVREMENIH OBLIKA FINANSIRANJA U BOSNI I HERCEGOVINI
DIPLOMSKI RAD

TRAVNIK, 2011.

2

SVEUČILIŠTE/UNIVERZITET "VITEZ" TRAVNIK FAKULTET POSLOVNE EKONOMIJE TRAVNIK

PRIMJENA SAVREMENIH OBLIKA FINANSIRANJA U BOSNI I HERCEGOVINI
DIPLOMSKI RAD

IZJAVA O ORGINALNOSTI DIPLOMSKOG RADA: Ja Mlivo Arnela, student Sveučilišta/Univerziteta „VITEZ“ Travnik, Index br.0017-08/RFBO odgovorono i uz moralnu i akademsku odgovoronst izjavljujem da sam ovaj diplomski rad izradila potpuno samostalno uz korištenje citirane literature i pomoć mentora. Potpis:______________________ Mentor: doc. dr Bogdana Vujnović – Gligorić Student : Arnela Mlivo Broj indeksa: 0017-08/RFBO Smijer: Bankarstvo, finansije i osiguranje

decembar.Travnik. 4 . 2011.

...............................................................................17 2........................ Pojam i definicija lizinga.........1..........2..............................1 1.................. revolving i lizing sa opcijom kupovine.......................... Svrha i ciljevi istraživanja................................................................1.6.... Struktura rada..........................1 1.................13 2...............................3..... Terminski.........................3.................... Učesnici u poslu lizinga.. Neto i bruto lizing..................6 2.......................2 1........11 2......................................................................... Operativni i financijski lizing.................................................3.........................................................................................................4......... predmet i objekt istraživanja........3...........................16 2.....................3....................................5.........................3 2..................................................Vrste lizinga....................................14 2.......1......................................................................11 2.........................1........ Kratkoročni i dugoročni lizing........3..................................... Davalac lizinga........................ Direktni i indirektni lizing.............5 2............3........................................ Primalac lizinga...................4..................20 2..6 2................................4 2.......................7...............1.................. Prednosti lizinga.................2............... LIZING KAO SAVREMENI OBLIK FINASIRANJA...............................2....................................1............................... Prava i obaveze davalaca lizinga..... Glavna i pomoćne hipoteze.......................................10 2........12 2.........17 2.... Leveraged lizing...............SADRŽAJ 1.2............................ Nedostaci lizinga...3....3................7.................................1 1.................................3...............14 2...................................14 2.16 2............................... Ugovor o lizingu.......20 ................................2 1...12 2.6... Prednosti i nedostaci lizinga... Pojam i elementi ugovora o lizingu. Naučne metode.........4........... Razlika lizinga između kredita...............................7....................................5.................................................. UVOD...................... Obaveze ugovorenih strana.....................................................4.. Razvoj lizinga........................13 2............1.......................4.. Probelm.........................................................4 2....2......................................................................17 2......5...4......................................................................6...7.............6............................................2.................. Isporučilac lizinga..........................................2............................

......2..........................2..7............2..20 6 . Prava i obaveze primaoca lizniga.....

.............................................5.............6...................... Važnost faktoringa za mala i srednja preduzeća........2...30 3.36 3............43 3...........39 3....2.................................... Faktoring sa regresom i bez regresa........41 3...................... Lizing u Bosni i Hercegovini........... Domaći i međunarodni faktoring...............3. Faktor i njegove obaveze............27 3.....51 ......2...........6........1................22 2.............2....4.................... Prednosti i nedostaci faktoringa..... Osnovne funkcije faktoringa...............................3........8...............................2.. Poslovno okruženje u Bosni i Hercegovini....... Kupac i njegove obaveze.....................................................................................49 4.........................................................................36 3.......7.................... Razlika faktoringa između kratkoročnih kreditnih linija..............................22 2.................27 3.........8.3..2.... Zakonska regulativa lizing poslovanja u Bosni i Hercegovini......................41 3..................4......................... Kupac – uvoznik..................................4.... Funkcija finansiranja..............3.....................46 3.................................2.................................8..7.51 4..................3.2.................................................. Potpuni i ograničeni faktoring....34 3........3..... Vrste faktoringa.................... Učesnici u poslu forfetinga.....1........................31 3.......................51 4................8.......3..........30 3................ Faktoring dospjelih i nedospjelih potraživanja...........................................................................30 3...........1........39 3....4.......................32 3.....................................2... FORFETING KAO SAVREMENI OBLIK FINANSIRANJA...3.................................1........................1......................................................................................... Kljinet i njegove obaveze..................................... Proizvođač – izvoznik..............................................................................................................3 3..5..............2.................49 4.......22 2...3.. Pojam i nastanank forfetinga.. Faktoring u Bosni i Hercegovini..........................37 3......... Direktni i posrednički faktoring........... Subjekti faktoringa.3.....................................................................2.............................................2......... Funkcija pružanja stručnih usluga.................2.....................................46 4.....4.....1... Pojam i definicija faktoringa...............41 3................ Prava i obaveze isporučioca lizniga................................................................31 3..........2....... FAKTORING KAO SAVREMENI OBLIK FINANSIRANJA.........3.. Del credere funkcija....2.......1...............................40 3... Objavljeni i neobjavljeni faktoring................

........................ Banka kupca – uvoznika........................51 8 ..4.............3........2.........

............................. Prednosti forfetinga...................................................................52 4............1...................... Valutni rizik..56 4.............................................................. ZAKLJUČAK.........................58 5.2..............52 4.................................2...4......................... Prednosti i nedostaci forfetinga..........3..........................................5............................................................. GRAFIKONA I SHEMA................54 4..........4............................4.................................4...................................................1.........................56 4....................................................................... Transferni rizik......... Neobavezni učesnici............................................................................................5............. Nedostaci forfetinga...................................................................4............4...............55 4......5.....................55 4....................................................................................... Forfeter........59 LITERATURA...61 POPIS TABELA....................................53 4......................2. Politički rizik...63 ........2.......3. Rizici forfeting transakcija.............................4...... Komercijalni rizik...4...........5.............56 4...................52 4................................................................. Pojam i elementi ugovora o forfetingu.............................................

Glavna i pomoćne hipoteze Glavna hipoteza glasi: Savremeni oblici finansiranja u Bosni i Hercegovini predstavljaju važan izvor neophodnih sredstava za finansiranje određenih projekata u preduzeću. Tako postavljena radna hipoteza implicira dvije pomočne hipoteze koje glase: Pomočna hipoteza 1: Lizing predstavlja važan izvor kratkoročnog i dugoročnog finansiranja kompanija zbog inevestiranja u osnovna sredstva. predmet i objekt istraživanja U ovom diplomskom radu koji nosi naziv „ Primjena savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini“. 1. i zbog toga treba da im se posveti posebna pažnja. jer primjenom ovih oblika finansiranja kompanije osiguravaju likvidnost i solventnost. Iz navedene konstatacije proizilazi predmet istraživanja a to je: istražiti teorijske i praktične nedostatke u primjeni savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini.1. faktoring i forfeting kao savremeni oblici finansiranja u Bosni i Hercegovini. određen je problem istraživanja koji glasi: Nedovoljno prezentirana i proučena tema u praktičnom i teorijskom smislu kada je u pitanju Bosna i Hercegovina. UVOD 1.1. koja nisu u mogučnosti da to učine samofinansiranjem. Pomočna hipoteza 2: Faktoring i forfeting kao savremeni oblici finansiranja u Bosni i Hercegovini nisu dovoljno razvijeni. Kako su problem i predmet istraživanja definirani može se reći da su objekt istraživanja: lizing. 10 .2. Problem.

Da bi se primjerno riješio problem istraživanja i ostvarili svrha i ciljevi. Naučne metode U radu se koriste naučne metode koje su primjenljive za obradu navedene teme.4. a to su: • • • • • induktivna i deduktivna metoda. metoda klasifikacije. faktoringa i forfetinga kao savremeni oblici finansiranja? Ko su učesnici u poslu savremenih oblika finansiranja? Koji su prednosti. i dr. 11 .. metoda analize i sinteze. metoda za analizu podataka. potrebno je odgovoriti na slijedeća pitanja: • • • • • • • Koji su to savremeni oblici finansiranja? Pojam i definicija lizinga. 1. a koji nedostatci savremenih oblika finansiranja? Zbog čega koristiti savremene oblike finansiranja? Kakava je primjena savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini? Kakva je zakonska regulativa savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini?. statistička metoda. te prikazati i analizirati primjenu savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini.3. Svrha i ciljevi istraživanja Svrha i cilj istraživanja je istražiti teorijske odrednice savremenih oblika finansiranja.1..

pojam i elementi ugovora o forfetingu.o. razlika lizinga u odnosu na kredit. U njemu se daje pojam i nastanak forfetinga. objekt istraživanja. glavna hipoteza i pomoćne hipoteze. definirani su problem i predmet istraživanja. UVODU. Zaključku. Treći dio ima naslov Upravljanje potraživanjima u poduzeću EuropapierHercegtisak d. učesnici u poslu forfetinga. subjekte faktoringa. kao i ugovor o lizingu. Struktura rada Rezultati istraživanja predočeni su u pet međusobno povezanih dijelova. u ovom dijelu rad predočeno je još primjena lizinga u Bosni i Hercegovini. kao i faktoring u Bosni i Hercegovini. U drugom dijelu rada s naslovom Lizing kao savremeni oblik finansiranja definiran je pojam lizinga i vrste lizinga. te koje su to prednosti i nedostaci lizinga. učesnici lizinga. dana je sinteza rezultata istraživanja kojima je dokazivana postavljena hipoteza. Forfeting kao savremeni oblik finansiranja naslov je četvrtog dijela. prednosti i nedostatke faktoringa. 12 . Određeni su svrha i ciljevi istraživanja.5.1. prednosti i nedostaci forfetinga.o. rizici forfeting transakcija. U prvom dijelu. Isti definira pojam i vrste faktoringa. kao i naučne metode koje se koriste u radu. a prikazana je i struktura rada. U posljednjem dijelu.

i on se takvim smatra ukoliko se prenose svi rizici i koristi svojstveni vlasništvu. Prema Međunarodnom Račnovodstvenom Standardu (MRS) 17. Mostar. & Wachowicz.“4 mogučnošću da se predmet uzet u lizing na kraju ugovorenog perioda korištenja kupi po tržišnoj cijeni ili po cijeni koja je ugovorena prilikom zaključivanja 1 2 Centralna banka Bosne i Hercegovine. p..1. Pojam i definicija lizinga „Riječ "lizing" je stranog porijekla i potječe od engleske riječi "to lease" što u prijevodu znači zakup (najam). koji predstavlja kratkoročno i dugoročno uzimanje na korištenje pokretnih i nepokretnih dobara s ugovora. [online]. Prvi slučajevi lizinga datiraju iz 2. Ovakva vrsta najma je načešće neopoziva i garantuje zakupodavcu povrat uloženog kapitala koji je uvećan prihodom od uloženog novca.cbbh. financijski lizing je jedan od stavki koji spada u grupu poslova pod nazivom „ Nabava robe sa stvarnom ili namjeravanom promjoenom vlasništva“3 Gledano sa ekonomskog asprekta lizing se može definisati kao skup usluga kojim se primatelju lizinga omogućuje kvalitetno raspolaganje predmetom finansiranja u toku određenog vremenskog perioda. 2011. E. Naklada Mate..“1 Horne i Wachowicz u svojoj knjizi navode da je „zakup ugovor prema kojim uvjetima vlasnik imovine (zakupodavac)daje drugoj strani (zakupoprimcu) isključivo pravo korištenja imovine na određeni vremenski rok. Financijski propisi i praksa. broj: 07/2011. Zagreb. Osnove financijskog menadžmenta. 364... p.ba [pristup 20. 1999. p..000.] Horne. LIZING KAO SAVREMENI OBLIK FINASIRANJA 2. 4 Hasanbegović.2 Najam može biti financijski. Poslovno savjetovanje. prije Krista.12. u zamjenu za plaćanje rente“. 584 3 Guzić.. deveto izdanje. 2002.. Jedan od prvih teoretskih opisa se može naći u rimskim pravnim spisama. Fircon.: Poduzetničko računovodstvo. Dostupno na: www.2011. Š. kada su ga Babilonci koristili za brodove i stoku. Lizing – suvremeni oblik financiranja. godina XVII. J. J. 56 13 . „U užem smislu lizing se može definisati kao specifičan oblik zakupa. Zagreb.2.

održavanje. gdje se zatim osniva više nezavisnih lizing društava. Danas ova kompanija nosi titulu kao najveća kompanija koja se bavi lizingom u SAD.godina XVII. Mostar. godine u Diseldorfu.2. tačnije u Veliku Britaniju. kao i posebnih banaka i drugih financijskih institucija koje se bave lizingom. p. U narednoj shemi prikazan je opći model lizinga. 2011. Danas u Njemačkoj djeluje više od 200 lizing kompanija. Lizing – suvremeni oblik financiranja. odnosno društva koja su finansirala zakup skupe investicione opreme. U literaturi se navodi da je prvo lizing društvo osnovano u SAD 1952 godine pod nazivom Unitet States Leasing Corporation. a jedna od najvećih kompanija današnjice je Deutsche Leasing AG. tehnologije i tehničke dokumentacije koja se odnosi za opremu koja predstavlja predmet ugovora o lizingu i servisiranje. Fircon. broj: 07/2011. on često zauzima ulogu i za obuku kadrova korisnika lizinga za rukovanje opremom. lizing se još može odnositi i na servisiranje i zamjenu dotrajalih dijelova opreme koja je predmet ugovora o lizingu. osim što se odnosi na zakup...Poslovanje lizingom.. Shema 1. Know – How iz oblasti tehnike. Model lizinga Izvor: Hasanbegović. također jedna od uloga je i prenošenje znanja i iskustva tzv. Financijski propisi i praksa. Krajem 60 –tih godina ova kompanija dolazi i na evropsko tržište. Kada je u pitanju Austrija prva lizing kompanija se 14 . 56 2. Razvoj lizinga Lizing kao savremeni oblik finansiranja počeo je enormno da se razvija 50-ih godina XX stoljeća. Prva lizing kompanija u Njemačkoj pojavljuje se 1962. U to vrijeme nastaju prva specijalizovana društva koja su se počela baviti lizing poslom. E.

gdje dominira lizing opreme i lizing motornih vozila. U savremenoj praksi primjenjuju se brojne vrste lizinga kao što su:5 • • • • • • • operativni lizing. mašine za elektornsku obradu podataka. direktni i indirektni lizing. a začetak razvoja se doživljava tek nakon 1970. 15 . U sadašnje vrijeme u Bosni i Hercegovini uglavnom se ralizuju ugovori o financijskom lizingu sa opcijom kupovine u toku ili po isteku ugovorenog perioda. Kod ove vrste lizinga troškovi servisiranja padaju na teret davaoca lizinga i uključeni su u ugovorenu cijenu lizinga. 2. Poslovne finansije. godine. U Italiji lizing se javlja 1963.. 1997. avioni i dr. kao tzv. Operativni i financijski lizing Operativni liznig se odnosi na kratkoročni oblik finansiranja.3. Vrste lizinga Razvojem lizinga kao savremenog oblika finansiranja i širenje njegove primjene. Na osnovu uslova koji su navedeni u ugovoru o lizingu. pasivni lizing posao pomoću kojeg se uvozi oprema od inostranog proizvođača ili trgovca.1.pojavljuje 1963. Svijetlost. kratkoročni i dugoročni lizing. revolving i lizing sa opcijom kupovine 2. p. 278 – 280. neto i bruto lizing terminski. razvijali su se raznovrsni oblici lizinga. godine. Predmet ovakvog tipa ugovora se uglavnom odnosio na raznu vrstu opreme kao što su mašine. željeznički vagoni. Operativni lizing 5 Njuhović Z. godine.3. leveraged lizing. financijski lizing. s ciljem zadovoljavanja specifičnih i veoma raznovrsnih zahtjevi korisniga lizinga. obje ugovorene strane mogu da raskinu ugovor i prije određenog vremenskog perioda. Lizing kao savremeni oblik finansiranja u EX SFRJ javlja se 1972. godine.. Sarajevo.

9 Backović. ugovorima koji imaju ostatak knjigovodstvene vrijednosti.2011. 9. E. 2007... dostupno na: www.“7 Naredna shema prikaziva operativni lizing.cit. Finansiranje spoljnotrgovinskih transakcija.se najčešće koristi za finansiranje stalnih sredstava.204 16 . Smederevska Palanka.12. Shema 2. "full-pay-out"8 ugovorom. davalac lizinga može da u cijelini amortizovati investicione troškove i ostvariti odgovarajući profit.) Financijski lizing u odnosu na operativni lizing se odnosi na dugoročni način finansiranja osnovnih sredstava. kamata. „Prilikom trajanja ugovora o financisjkom lizingu. Sarajevo.. p. U praksi često se financijski rizik poredi sa bankarskim kreditima. razlog tome je što su dosta slični po nekim karkateristikama kao što je način knjigovodstvenog evidentiranja. Udrućenje bankara Srbije. pa se podrazumjeva da se u periodu trajanja ugovora amortizira samo dio vrijednosti predmeta lizinga. Prikaz operativnog lizinga Izvor: Matić. Ekonomski fakultet u Sarajevu.. M. "non-full-pay-out" ugovorima. da ukoliko se korisnik ne pridržava svojih obaveza..out" ugovori – podrazumjevaju se ugovori kod kojih se u okviru neotkazivanog trajanja ugovora ostvaruje dovoljna zarada da se pokriju troškovi davaoca lizinga neophodni za nabavku opreme. p. 2006. Zbog ovih razloga ugovor o financijskom lizingu se smatra ugovorom pune amortizacije ili tzv. p. V. E.“6 „Operativni lizing kao savremeni oblik finansiranja je posao koji se zasniva na tzv. kao i ostvareni profit davaoc lizinga. Op. „Rizik tehničko – tehnološkog zastarjevanja i dubitka predmeta zakupa pada na teret davaoca lizinga. dok davalac lizinga ima mogućnost. tj. p.al: Instrumenti platnog prometa... 2009.204 8 "full – pay . kao i drugi troškovi nezavisni od nabavke opreme. et.“9 6 Gajić.. zatim administrativni troškovi. Kod ove vrste lizinga ugovorene strane jasno utvrđuju određeno bazno vrijeme u kojem ni jedna strana nema pravo otkazivanja lizinga. Savremeni insturmenti finansiranja – Lizing.com (22. otkaže ugovor. Časopis UBS. plaćanju rata i dr.90 7 Backović. br.ubs-asb. 61. Univerzitet Megatrend Beograd.

iz ovoga se može zaključiti da je korisnik lizinga i ekonomski vlasnik predmeta. korisnik lizinga snosi sve troškove i rizike kojima podliježe predmet lizinga.cit. p.U odnosu na ostale vidove finansiranja bitne karakterisitike financijskog lizinga su:10 • • • • • • finansiranje se uvijek odobrava za tačno određen predmet. obračun se sačinjava u bruto iznosu sa PDV-om. Op. Prilikom fakturisanja predmeta lizinga. predmet lizinga ujedno predstavlja i sredstvo za obezbjeđenje naplate.57 17 . Ovakva vrsta zakupa vodi se kao investicija i u bilansi zajmoprimaoca se prikazuje kao obaveza. je prikazan model financijskog lizinga. Velika prednost financijskog lizinga u odnosu na druge oblike finansiranja je u bržem i jednostavnijem sklapanju ugovora i predmetima osiguranja. a ne primallac lizinga (leasee). ali ne i formalnopravni. stečaja ili likvidacije primaoca lizinga. Prikaz financijskog lizinga 10 Hasanbegović. odnosono za korisnike koji ne raspolažu sredstvima koja bi mogli da ponude na ime obezbjeđivanja kredita. Finansiranje ovom vrstom lizinga je pogodno za novoosnovana preduzeća i one korisnike koje su slabije kreditno sposobni. Shemom 3. predmet koji je zakupljen na ovaj način prelazi u potpuno vlasništvo zajmoprimaocu sa zadnjom otplaćenom ratom lizinga. davalac lizinga ima punu zaštitu u slučaju propasti ili oštećenja predmeta. E. Shema 3. neplaćanja lizing naknade. Dakle. davalac lizinga je vlasnik predmeta tokom cijelog perioda ugovora o lizingu.. Primjenom financiskog lizinga. zbog čega davaoci lizinga često ne zahtjevaju druga sredstva obezbjeđenja. nabavku predmeta vrši davalac lizinga (leasor).

p. neto zakupnina + PDV Nakon isteka ugovora. 7..(1) Dogovaranje Proizvođać (dobavljać predmeta lizinga (4) Isporuka predmeta lizinga Primatelj lizinga (3) Kupoprodajni ugovor predmeta lizinga Davatelj lizinga (2) Ugovor o lizingu (5) Plaćanje naknade za korištenje predmeta lizinga Izvor: Hasanbegović. na ukupnu vrijednost finansiranog sredstva + PDV na kamatu Nakon uplate posljednje rate.2. Razlike između financijsjkog i operativnog lizinga lizinga Br.ba [pristup 20.12. Fakturiranje PDV 9. 6. 3..3.57 Tabela 1.2011. zakupodavac snoci cijeli rizik 10. Dostupno na: www. 5. E. zakupac postaje vlasnik Gdje korisnik želi da postane vlasnik sredstava Operativni lizing Kao kod trgovine uslugom Dugoročni lizing Zakupac Zakupodavac Zakupnina Zakupodavac Do 75% ekonomskog vijeka trajanja sredstava Na pojedinačnoj zakupnini gdje se svaka zakupnina. 1. Izvor: Centralna banka Bosne i Hercegovine.cit. 8. Direktni i indirektni lizing 18 . 4. [online]. zakupac ima pravo na kupovinu sredstava po tržišnoj virjednosti Gdje korisnik ne želi da posjeduje zakupljeno sredstvo. 2.cbbh.] 2. Prijenos vlasništva nakon isteka važenja ugovora o lizingu Odgovarajući oblik lizinga Karakteristike Postupak oporezivanja Financijski aspekt Pravno vlasništvo Ekonomsko vlasništvo Porezne uštede za korisnika Rizici korištenja sredstava Razdoblje zakupa Financijski lizing Kao kod trgovine robom Dugoročni zajmovi Zakupodavac Zakupoprimac Amoritzacija i kamata Zakupac Neobavezan Na početku lizing transakcije. prikazuje razlike između financijskog i operativnog Tabela 1. Op.

Dostupno na: www. [online]. Kratkoročni i dugoročni lizing 11 Centralna banka Bosne i Hercegovine. indirektni lizing podrazumjeva postojanje trostrane poslovne transakcije. Veoma važna karakteristika indirektnog lizinga je u tome što se odvija kroz dva odvojena ugovora. jer proizvođač mora sam riješiti problem vlastitog finansiranja. a to su: proizvođač.ba [pristup 20.Na osnovu naćina finansiranja i odnosa koji proizilazi tokom nastanka transakcije lizinga razlikuje se:11 • • direktni lizing ili lizing u širem smislu indirektni lizing ili lizing u užem smislu Kada je riječ o direktnom lizingu govori se o pisanom sporazumu odnosno poslovnoj transakciji gdje se sredstvo pribavlja korištenjem jednog ugovora. Primatelj lizinga plaća zakupninu financijskoj instituciji. Ova vrsta lizinga često se naziva i proizvođački lizing. odnosno postoje tri učesnika na tržištu. dok primalac lizinga u potpunosti ne izmiri svoju obavezu. Karakteristika ovog oblika lizinga je finansiranju.cbbh.2011.12. 2. i drugi ugovor o lizingu između davalac i primatelja lizinga.] 19 . Prvi ugovor je ugovor o kupnji između proizvođača i lizing kompanije. davalac lizinga i primalac lizinga. Kod ovakvog oblika lizinga. Problem vlastitog finansiranja riješava obraćanjem financijskoj instituciji i prodajom svojih potraživanja.3. Za razliku od direktnog lizinga gdje postoje samo dva učesnika na tržištu. a primalac se obavezuje da mu za to plaća ugovorenu naknadu.3. ugovor se kreira između proizvođača kao prodavatelja i primalaca lizinga. na osnovu na osnovu koga se obavezuje da na primalaca lizinga prenese pravo držanja i korištenje predmeta lizinga. a proizvođač ostaje dužnik financijske institucije.

2011. ali se u pravilu radi o financijskom lizingu. • Dugoročni lizing (finance leasing) se odnosi na finansiranje gdje dužina ugovora veća od 3 godina.3. kod koga dužina trajnja potpisanog ugovora nije veća od 3 godine i koji se izjednačava sa operativnim lizingom. Da bi se realizovala ova vrsta lizinga učestvuju najmanje tri subjekta: primalac lizinga. Leveraged lizing se može pojaviti kao direktni ili indirektni lizing. Kada je u pitanju funkcionisanje leveraged lizinga davalac lizinga postaje apsolutni vlasnik predmeta lizinga ako obezbjedi 20 – 40 % potrebnih sredstava od vrijednosti opreme koja se uzima pod zakup.ekabija.ba (20. Leveraged lizing Po svojoj poslovnoj konstrukciji i načinu izvršenja leveraged lizing spada u specifičnu vrstu lizinga. 2. Prikaz leveraged lizinga 12 www. Ostali dio sredstava koji nedostaje obezbjeđuje na tržištu kapitala putem kreditnih sredstava od jedne ili više poslovnih banaka. na osnovu hipoteke i založnim pravima nad predmetnom investicijom. Ova vrsta lizinga razvila se 60-tih godina prošlog stoljeća u SAD-u.) 20 . cesijom lizinga i cesijom periodičnih lizing naknada prema kreditoru. Ova vrsta lizinga je zasnovana na „full-pay-out“ ugovorima.4. Narednom shemom je prikazan leveraged lizing. čiji amortizovani vijek može biti dugoročan. davalac lizinga i kreditor.Ukoliko se uzme u obzir dužina trajanja finansiranja lizingom može se razlikovati:12 • Kratkoročni lizing (operating leasing) je takva vrsta finansiranja. duži od trideset godina. a najčešće je to 10 godina i koji se izjednačava sa financijskim lizingom. Shema 4.12. sa ciljem finansiranja veoma skupe investicione opreme i finansiranja velikih projekata.

pri čemu se korisnik lizinga obavezuje da po isteku definisanog roka vrati predmet lizinga davaocu lizinga. Terminski. revolving lizing i lizing sa opcijom kupovine. servisiranja i osiguranja predmeta lizinga u periodu trajanja lizing ugovora. gdje davatelj lizinga preuzima na sebe održavanje servisiranje i osiguranje predmet lizinga u periodu trajanja lizing ugovora. dok bruto lizing (gross leasing) predstavlja takav tip transakcije. 21 . Terminski lizing definiše tačno određen rok na koji se predmet lizinga daje na lizing. p. 62.Izvor: Matić. 2. Neto i bruto lizing Lizing na osnovu prava i obaveza se može razvrstati na neto i bruto lizing.cit. V..6.3. gdje korisnik lizinga snosi troškove održavanja. Neto lizing je takav oblik. Op. revolving i lizing sa opcijom kupovine Lizing na osnovu kriterijuma obaveznosti kupovine može se podijeliti na terminski lizing. 2.5..3.

odnosno podrazumjeva obnavljanja lizing ugovora po isteku prošlog ugovorenog perioda pod istim uslovima.4. Lizing sa opcijom kupovine je vrsta lizinga gdje se korisnik lizinga obavezuje da nakon isteka lizing perioda otkupi korišteni predmet lizinga. uz zadržavanje prava svojine na predmetu lizinga.Revolving lizing podrazumjeva obavezu zamjene opreme uzete na lizing. Službene novine FBiH. član 4. Učesnici u poslu lizinga Učesnici u poslu lizinga su:13 • • • davalac lizinga. 85/08. ali i skladu sa ostalim zakonima zemlje koji 2. prenosi na primaoca lizinga ovlašćenje držanja i korišćenja na predmetu lizinga. čiji novčani dio osnovnog kapitala ne može biti manji od 250.4. član 8. utiću na njegov posao.4.2. Zakonom o lizingu FBiH. isporučilac lizinga 2. br.000. Davalac lizinga Davalac lizinga je pravno lice koje. koje je osnovano u skladu sa Zakonom o lizingu FBIH. na ugovoreno vrijeme i uz ugovorenu naknadu.1.00 KM“14 Davalac lizinga je dužan da posluje u skladu sa Zakonom o finansijskom lizingu. korisnik ili primalac lizinga. „davalac lizinga može biti samo pravno lice. 2. 22 . Ibidem. Primalac lizinga 13 14 Zakon o lizingu. gdje postoji mogučnost obnavljanja sa istim ili savremenijim predmetom lizinga.

dok su lizing kompanije u sistemu PDV-a. dok kod lizinga vlasnik ostaje davalac lizinga dok se ne izmire sve obaveze.org (11. Ovo znači da korisnici usluge lizing posla snose trošak i kamate i trošak PDV-a na kamatu. Iako se u oba oblika finansiranja dug vraća na rate. Ibidem 17 www. Razlika između lizinga i kredita U mnogim elementima postoji razlika između lizinga i klasičnih bankaraskih kredita.01. na ugovreno vrijeme i uz ugovorenu naknadu. radi njegove predaje primaocu lizinga na držanje i korištenje. Ako uzmemo primjer u Bosni i Hercegovini.2012.5. Korisnik lizinga može da produži ugovor o lizingu. postoji niz sitnih razlika. osiguravajuća društva oslobođene su plaćanja PDV-a. mikrokreditne organizacije.“17 Osnovna razlika između lizinga i kredita se odnosi na trošak. i time su obavezne da zaračunaju PDV na kamate. dok to kod kredita nije moguće jer korisnik kredita postaje vlasnik predmeta. za razliku od davalaca lizinga je svako lice koje na osnovu ugovora o lizingu stiče pravo posjedovanja i korištenja predmeta lizinga na jasno definisano vrijeme i uz ugovorenu naknadu“15 2. financijske institucije kao što su banke. osim ako isporučilac lizinga i davalac lizinga nisu isto lice.“16 2. na ugovoreno vrijeme i uz ugovorene uvjete povrata. član 4.„Primalac lizinga. odnosno produžiti korištenje predmeta.) 23 . je pravo ili fizičko lice koje na osnovu ugovora ili na drugi zakonom propisan način na davaoca lizinga prenosi pravo svojine na predmetu lizinga.4.vjerovnički odnos u kojem financijska institucija (najčešće banka) ustupa pravo korištenja određeni iznos novčanih sredstava dužniku.wikipedia. Bitna razlika je i to da korisnik kredita postaje i pravni vlasnik otkupljenog predmeta. „Kredit je novčani dužničko .3. Isporučilac lizinga „Isporučilac lizinga u smislu Zakona o lizingu FBiH. 15 16 Ibdem.

01.6.business-navigator.Slijedeća bitna razlika je razlika u riziku. Tabela 2. svi rizici su usmjereni na korisnike kredita.) 2.biz/kreditni_vodic/razlike_izmedju_kredita_i_leasinga (11. Prednosti i nedostaci lizinga 24 . dok je to kod kreditnih organizacija drugačije.2012. Kompanije koje se bave lizing poslom preuzimaju na sebe brojne rizike. Razlika između kredita i financijskog i operativnog lizinga Izvor: http://www. U narednoj tabeli je prikazana razlika između kredita i financijskog i operativnog lizinga.

lizing ne umanjuje kreditnu sposobnost korisnika.Lizing kao savremeni oblik finansiranja je veoma popularan alternativni instrument finansiranja.cit. za razliku od kredita. Lizing pored prednosti posjeduje i određen broj nedostataka. p. primalac lizinga nemora da angažira vlastiti kapital s ciljem naknadnog finansiranja. veoma značajan element vlastitih kalkulacija... što dopinosi likvidnosti. 58 25 . 2.6. • formalnosti oko sklapanja lizing ugovora su često jednostavnije od onih koje su potrebne da bi se došlo do kredita. Nedostaci lizinga 18 Hasanbegović. 2.1. jer nije kredit. Prednosti lizinga Osnovne prednosti lizinga obuhvataju:18 • • • • • • korištenjem lizinga otvara se mogučnost očuvanja vlastitog kapitala. kod lizinga za vrijeme trajanja zakupa. lizing naknade plačaju se iz prihoda ostvarenih upravo opremom koja je predmet lizinga.2. pa zajmoprimac ima jedan. Op. rate su definirane u fiksnim iznosima. Upravo zbog tih nedostataka trebala bi se sačiniti određena analiza kako pozitivnih tako i negativnih strana prije konačne odluke o zaključivanju ugovora.6. • lizing efikasno uspostavlja ravnotežu između potreba i veličine proizvodnih kapaciteta čime se umanjuje rizik postojanja neiskorišćenih proizvodnih kapaciteta. lizingom se često i potpuno eliminira rizik tehnološkog zastarjevanja opreme. jer se investicija samofinansira u periodu njene uppotrebe. E.

Osnovni nedostaci lizinga su:19 • • lizing je najskuplji vid finansiranja nabavke opreme, tehnologia ili drugih dobara, značajan nedostatak je sa stanovišta zakupca, da se zakupnina, po pravilu, plaća odjednom na početku poslovne godine, što može da predstavlja znatno financijsko naprezanje, s obzirom na to da se često radi o velikim iznosima, • • čizing može biti nepovoljan zbog nepovoljnog carinskog i fiskalnog sistema određene države, nepovoljnost lizinga se ispoljava i u slučaju kada je davalac lizinga ekonomski moćan, odnosno moćniji od primalaca lizinga, što umanjuje pregovaračku moć primalaca. To je dovelo do primjene tzv. "uzmi ili ostavi " ("take it or leave it") ugovora u lizing poslu, gdje davalac lizinga, po pravilu ekonomski moćna kompanija, određuje svoje uvjete, dok je primalac lizinga u situaciji ili da ih u potpunosti prihvati, ili odustane od ugovora, • troškovi zastarjelosti opreme koja je uzeta na liznig, teško se mogu izbjeći kada je u pitanju financijski lizing. Ugovorena naknada se mora plaćati do roka isteka lizinga, iako su sredstva zastarjela, pa čak i kada se nalaze van upotrebe. 2.7. Ugovor o lizingu 2.7.1. Pojam i elementi ugovora o lizingu Ugovorom o lizingu davatelj lizinga obavezuje se nabaviti predmet lizinga od dobavljača i primatelju lizinga odobriti pravo korištenja tog predmeta lizinga na određeno razdoblje, a primatelj lizinga obavezuje se plaćati mu za to određenu naknadu. Ugovor o lizingu mora biti sklopljen u pisanom obliku te napisan na način koji je primatelju lizinga pregledan i razumljiv. Ugovor o lizingu mora sadržavati sljedeće elemente:20
19

Ibidem

26

• • • • • • • • •

kompaniju i sjedište davatelja lizinga, kompaniju i sjedište, odnosno ime, prezime i adresu primatelja lizinga, određenje posla lizinga, detaljno određenje predmeta lizinga, vrijednost premeta lizinga, ukupan iznos naknade, iznos pojedine naknade, vrijeme trajanja ugovora, razloge i uslove prijevremenog prestanka ugovora.

Osim navedenih elemenata, ugovor o lizingu može sadržavati i druge elemente kojima se uređuju rizici od kojih se predmet lizinga mora osigurati, kao i način osiguranja, vrijeme, mjesto i način preuzimanja predmeta lizinga, troškovi prijevoza predmeta lizinga, troškovi montaže i instalacije u slučaju da se radi o kompleksnom predmetu lizinga, troškovi održavanja predmeta lizinga, mogućnost obuke osoblja primatelja lizinga za korištenje predmeta lizinga, kao i druge podatke. Ugovro o financijskom lizingu, osim navedenih elemenata, obavezno sadrži i sljdeće elemente:21 • • • iznos učešća u ukupnoj vrijednosti predmeta lizinga, iznod, broj i rokove plaćanja pojedinih rata (otplatni plan), realnu godišnju kamatnu stopu

Ugovor o operativnom lizingu, osim gore navedenih elemenata, obavezno sadrži i sljedeće elemente:22 • • iznos, broj i rokove plaćanja pojedinih obroka, ostatak vrijednosti predmeta lizinga

20

Hrvatska agencija za nadzor financijskih usluga, Leasing priručnik dostupno na: www.hanfa.hr , online (22.12.2011.) 21 Ibidem 22 Ibidem

27

Ugovori o lizingu najčešće sadrže i opće uslove ugovora, koji pobliže definiraju ugovorne odnose. Važno ih je ne zanemarivati jer oni definiraju neke od vrlo važnih elemenata ugovora. Općim uslovima uglavnom se pobliže definira:23 • • • • • • • • • • • vlasništvo i mogućnost prijenosa vlasništva, pregled predmeta lizinga, obaveza javljanja i čuvanja povjerljivih podataka, plačanje učešća i garancije, zaključenje i trajanja ugovora o lizingu, odgovronost za predmet lizinga i naknada štete, preuzimanje predmeta lizinga, osiguranje predmeta lizinga, valuta plaćanja, raskid ugovora o lizingu, mogućnost kupnje objekta lizinga, vraćanje objekta lizinga

Ugovor o lizingu uglavnom se aktivira primopredajom predmeta lizinga primatelju lizinga. Najčešći instrumenti osiguranja koje davatelj lizinga zahtijeva od primatelja lizinga jesu vlasništvo nad predmetom lizinga te mjenice i zadužnice. Kod ugovora o operativnom lizingu garancija predstavlja iznos novčanog depozita, koji se u ugovorenoj visini pohranjuje kod davatelja lizinga za cijelo vrijeme trajanja ugovora, kao osiguranje za uredno i pravodobno ispunjenje svih dospjelih obveza primatelja lizinga, dok akontacija predstavlja unaprijed plaćeni dio ukupne naknade davatelju lizinga koji umanjuje osnovicu za izračun iznosa lizing obroka. Kod ugovora o financijskom lizingu učešće predstavlja novčani iznos s kojim primatelj lizinga sudjeluje prilikom sklapanja ugovora o financijskom lizingu, koji umanjuje osnovicu za izračun lizing naknada.

23

Ibidem

28

raskinuti ugovor ili zahtijevati sniženje lizing naknade i u svakom slučaju naknadu štete.2. Utvrdi li se da trećemu pripada pravo koje sasvim isključuje pravo primatelja lizinga. Kad se pravom trećega samo ograničava pravo primatelja lizinga. ugovor se raskida po samom Zakonu. primatelj lizinga dužan je o tome obavijestiti davatelja leasizinga.7. Obaveze ugovorenih strana 2.2.7. ako je isporučen sa zakašnjenjem ili ako objekt lizinga ima materijalni nedostatak. ● Davalac lizinga odgovoran je primatelju lizinga ako treći polaže pravo na predmet lizinga ili njegov dio koje isključuje. Prava i obaveze davalaca lizinga Na osnovu Zakona o lizingu Federacije Bosne i Hercegovine davalac lizinga ima sljedeća prava i obaveze: ● Davalac lizinga dužan je prema zahtjevu primatelja lizinga pribaviti predmetlizinga od dobavljača predmeta lizinga kojeg je odredio primatelj lizinga te obavjestiti dobavljača predmeta lizinga da predmet lizinga pribavlja radi izvršenja ugovora o lizingu.2. a davalac je dužan primatelju lizinga nadoknaditi štetu. osim kad je to davatelju lizinga već poznato. on može. ● Ako je davalac lizinga izabrao dobavljača predmeta lizinga. ● Davatelj lizinga odgovoran je primatelju lizinga za štetu nastalu korištenjem predmeta lizinga u slučaju kada je sudjelovao u izboru objekta lizinga ili ako je to ugovorom izričito ugovoreno.7. po svom izboru. solidarno s njim odgovara primatelju lizinga ako predmet lizinga nije isporučen primatelju lizinga.2. osim ako je primatelj lizinga o tome obaviješten i pristao je na preuzimanje predmeta lizinga opterećenog tim pravom. Prava i obaveze primaoca lizniga Prava i obaveze primaoca lizinga su: ● Ako treći polaže neko pravo na predmet lizinga. 2. umanjuje ili ograničava pravo primatelja lizinga.1.2. Ako 29 .

● Primatelj lizinga dužan je po prestanku ugovora o lizingu bez odgađanja predmet lizinga vratiti davatelju lizinga na način i u stanju određenim ugovorom o lizingu. kao ni za promjene na njemu koje su izvršene u dogovoru s davateljem lizinga. Davatelj lizinga može raskinuti ugovor o lizingu i zahtijevati naknadu štete ako je primatelj llizinga bez njegove pisane saglasnosti dao predmet lizinga drugome na korištenje. pravo produženja ugovora o lizingu ili je za taj predmet lizinga sklopljen novi ugovor o lizingu. ● Primatelj lizinga ne odgovara za istrošenost predmeta lizinga koja nastane njegovim redovnim korištenjem. ako ga isporuči sa zakašnjenjem. odgovoran je davatelju lizinga za nastalu štetu. ● Primatelj lizinga dužan je preuzeti predmet lizinga na način određen ugovorom o lizingu. osim ako je sukladno ugovoru o lizingu ispunio uvjete kojima stječe pravo vlasništva nad predmetom lizinga. rokovima i na način određen ugovorom o lizingu. Do ispunjenja obaveze isporuke sukladne s ugovorom o lizingu primatelj lizinga nije dužan plaćati naknadu koju bi na temelju ugovora o lizingu bio dužan plaćati nakon isporuke objekta lizinga ● Primatelj lizinga dužan je u skladu s ugovorom ili namjenom predmeta lizinga koristiti predmet lizinga s pažnjom dobroga privrednika. ● Ako dobavljač predmeta lizinga primatelju lizinga ne isporuči predmet lizinga.primatelj lizinga ne postupi u skladu s navedenim. ● Gubitak predmeta lizinga ili gubitak njegove funkcije ne oslobađa primatelja lizinga od njegovih obaveza određenih ugovorom o lizingu. ako predmet ima materijalni nedostatak ili nije u skladu s ugovorom o lizingu. Predaja predmeta lizinga drugome na korištenje ne oslobađa primatelja lizinga obaveza određenih ugovorom o lizingu. ● Primatelj lizinga odgovoran je za štetu koju uzrokuje korištenjem objekta lizinga suprotno ugovoru ili namjeni predmeta lizinga. ● Primatelj lizinga može predmet lizinga u cjelini ili pojedinim dijelovima dati drugome na korištenje samo uz pisanu suglasnost davatelja lizinga. ● Primatelj lizinga dužan je davatelju lizinga plaćati naknadu u iznosima. primatelj lizinga može odbiti prihvat isporuke ili raskinuti 30 .

bez kašnjenja i bez materijalnih nedostataka. Zakonska regulativa lizing poslovanja u Bosni i Hercegovini U Bosni i Hercegovini. Službene novine Federacije Bosne i Hercegovine. U suprotnom primaalc lizinga prema isporučiocu ima ista prava kao da je ugovorena strana. „U Zakonu se navodi da su subjekti u poslovima lizinga. upravljanje rizivima. korinik lizinga i dobavljač lizinga. Bankarske agencije FBiH i RS vrše nadzor i licenciranje kompanija za lizing. lizing je reguliran putem dva zakona: " Zakonа o lizingu Federacije Bosne i Hercegovine (FBH)" i "Zakonа o lizingu Republike Srpske (RS).00 KM i u cijelosti mora biti uplaćen u novcu prije upisa 24 Zakon o lizingu. Zakonomo o lizingu utvrđeni su uvjeti za osnivanje.8. 85/08 31 . br. osim ako je ugovorom o lizingu predviđeno da predmet lizinga isporuči davatelj lizinga. prava i obaveze subjekata u poslovima lizinga. Prava i obaveze isporučioca lizniga Prava i obaveze isporučioca lizinga su sljedeće: ● Isporučilac predmeta lizinga dužan je predmet lizinga isporučiti primatelju lizinga u ispravnom stanju na način određen ugovorom o lizingu. Lizing u Bosni i Hercegovini 2. 2. prestanak ugovora o lizingu.1. primatelj lizinga ima pravo na povrat naknade koju je platio u skladu s ugovorom o lizingu. 2. Ako raskine ugovor.3.000.8. davalac lizinga. ugovor o lizingu. registracija vlasničkih i drugih prava nad predmetom lizinga.7. odnosno kao da je on kupac predmeta.2.ugovor o lliingu i ima pravo na naknadu štete od dobavljača predmeta lizinga.“24 U Zakonu o lizingu FBiH navodi se da je „minimalan iznos osnovnog kapitala lizing društva iznosi 250. ● Dužnost isporučioca predmeta lizinga je da isporuči predmet lizinga. financijsko izvještavanje i nadzor nad poslovanjem lizing kompanija. poslovanje i prestanak rada lizing kompanije.

org.2011. 20%. Sarajevo.d.) 32 .2011.8. UniCredit Leasing d. a u januaru 2006.ba (24.o.o.12.osnivanja ili upisa povećanja osnovnog kapitala lizing društva u sudski registar.o. a u novembru i Raiffeisen Leasing.376 hiljada KM ili 28% manje u 25 26 Cf.o.o.Adria Leasing. U 2005. U Republici Srpskoj dozvolu za obavljanje leasing poslova imaju:28 Ukupna bilansna suma lizing društava u Federaciji BiH na dan 30. dostupna na: www. godine.) 27 FBA. koji sa radom počinje u septembru 2005. Prva lizing kompanija na BH tržištu je Volksbank Leasing.d.ba (24. Raiffeisen Leasing d. Banja Luka. godine osnivaju se još dvije lizing kompanije .09. tržištu se pojavljuje CBS-NLB Leasing. godini na bh.“25 2. Fizičko ili pravno lice ne može steći ili povećati značajan vlasnički interes u lizing društvu više od 10%. godine osniva se i HVB Leasing. NLB Leasing d.301 hiljada KM. Dozvolu za obavljanje poslova lizinga u FBiH posjeduju sljedeća lizing društva:27 • • • • • • • • • ASA Aleasing d.o.12.fba.sedam u Federaciji BiH i dvije u Republici Srpskoj. Tokom 2003.o.2011.o. Iste godine u avgustu se osniva Hypo-Alpe. Sarajevo.ba (24.o. Sarajevo.2011. Hypo-Alpe-Adria-Leasing d.o. 33% ili 50% bez prethodne saglasnosti Agencije.o. Mostar.26 U Bosni i Hercegovini trenutno posluje devet lizing društava . S-Leasing d. koja je osnovana u aprilu 2001. Banja Luka i Nova leasing a.profitiraj.2. dostupno na: www.o. Poslovno okruženje u Bosni i Hercegovini Za lizing u Bosni i Hercegovini može se reći da je relativno novi oblik poslovanja. Ibidem Udruženje društva za leasing u Bosni i Hercegovini. Euroleasing d. godine je iznosila 769.u martu Euroleasing. što je za 292. Sarajevo.o.12.o.) 28 http://www. Sarajevo i VB Leasing d. Informacija o sektoru lizinga Federacije BiH.leasing. Sarajevo.

Struktura financijskog lizinga prema predmetu i korisniku lizinga na dan 30. dostupna na: www. Informacija o sektoru lizinga Federacije BiH. što predstavlja 16% od ukupne aktive.2011. godine.12.12. 83.09.2011.2011.2011. Informacija o sektoru lizinga Federacije BiH.ba (24.) Grafikon 1. Informacija o sektoru lizinga Federacije BiH.odnosu na 30.251 hiljada KM ili 67% se odnosi na potraživanja lizing društava od subsidijarnih lica po osnovu odobrenih zajmova. godine u poredenju sa 31.ba (24.06. Struktura neto bilansnih pozicija aktive (000 KM) Izvor: FBA.2011.fba. godine. godine. prikazani su podaci neto bilansnih pozicija aktive na dan 30. Tabela 3. Neto potraživanja po osnovu zajmova na dan 30.913 hiljada KM.06.2011.ba (24.09.) 29 FBA. kada su neto potraživanja po osnovu zajma iznosila 306. godine iznosila su 125.12. godine.2010. godine je za 51% manji u odnosu na prethodni izvještajni period 30.2011.164 hiljada KM.09. U poređenju sa prethodnim kvartalom.fba.09.961 hiljada KM. došlo je do smanjenja od 59%.09. Izvor: FBA. dostupna na: www. Od ukupnog iznosa potraživanja po osnovu zajma na dan 30.12.) 33 .29 U tabeli 3.2011. što predstavlja 67% aktive sektora lizinga. dostupna na: www. U strukturi ukupne aktive lizing društava najznačajnije učešce su imala neto potraživanja po osnovu finansijskog lizinga koja iznose 517.2011.fba. Neto vrijednost sredstava finansiranih putem operativnog lizinga na dan 30.2011.

Struktura iznosa finansiranja i ukupna vrijednost lizinga (000 KM) Izvor: http://www.2011. negativni efekti globalne ekonomske i finansijske krize su krajem 2008. na bankarski sektror odnosi se 92% i 3% bilansne sume se odnosi na mikrokredinti sektor.ba (24. što predstavlja povećanje od 27% u odnosu na isti period 2010. Sljedeća tabela prikazuje strukturu iznosa finansiranja po predmetu lizinga u periodu od 01. Struktura iznosa finansiranja po predmetu lizinga Izvor: FBA.U strukturi bilansne sume financijskog sektora koji nadzire Agencija. Tabela 4. godine. godini iznosio je 203.09. Informacija o sektoru lizinga Federacije BiH.ba (24. Tabela 5.leasing.12. u 2010 i 2011.12.886 hiljada KM.30 Iznos finansiranja putem lizinga u posmatranom periodu u 2011. godine. godine zaustavili ekspanziju rasta lizing društava. do 2008.01. koja je doživjela svoj vrhunac u periodu od 2006.fba.) Naredna tabela prikazuje strukturu iznosa finansiranja i ukupnu vrijednost prema području finansiranja. – 30.) Nažalost. dostupna na: www.org. na sector lizinga odnosi se 5%. godine.2011. 30 Ibidem 34 .

2011. zbog PDV-a na kamatu i troškovа prenosa vlasništva. garancija.cbbh.12.] 35 . izbor između zajma i lizinga zavisi od kamatnih stopa. Lizing je skuplji od zajma. [online]. u kojoj je godišnja stopa pala zbog sadašnje finansijske krize).ba [pristup 24. što se može i vidjeti iz 62% stope rasta u aranžmanima lizinga između 2006. Stoga. Dostupno na: www.Ključno ograničenje na poslovanje kompanija za lizing je duplo oporezivanje. Još uvijek postoji neiskorišten potencijal na tržištu Bosne i Hercegovine. Kompanije mogu imati povrat PDV-a samo na sredstvo kupljeno na lizing kod finansiranja vozila ili opreme u sistemu PDV-а.1. Pojam i definicija faktoringa 31 Centralna banka Bosne i Hercegovine. (ne uzimajući u obzir 2008.31 3. i 2007. FAKTORING KAO SAVREMENI OBLIK FINANSIRANJA 3. dužine trajanja procedure odobravanja i fleksibilnosti. Banke i kompanije za lizing bez sumnje će nastaviti da traže načine da postanu konkurentnije i konačni izbor klijenta će biti utvrđen na osnovu troškova transakcije.

mora postojati odredba koja omogućava da dugovanja koja nastaju iz prodaje robe ili usluga prema komercijalnom ugovoru budu prenesena.Naplaćivati dugove . Op. . Klijent se može koncentrirati na posao.„Faktoring potječe od engleske riječi factor koja ima više značenja: agent. preuzimajući sve probleme povezane s naplatom. Faktor proizvodi i šalje klijentu periodične izvještaje o trenutačnom statusu potraživanja i iznosu dobijenom od klijenata. uključujući kredite i avanse (otprilike 80% prenesenih dugova unaprijed. komisionar. p. odnosno drugi privredni subjekti na osnovu posebnog ugovora. vremenu i naporima. [online]. Poslovne finansije. posrednik. Bihać. E.. a banka po tom osnovu kreditira kompanije ili mu odgovarajuće usluge. faktor mora vršiti najmanje dvije od sljedećih usluga: .faktor osigurava klijentu financiranje. Smatra se da se ugivir o faktoringu razvio XIX stoljeću u SAD.faktor štiti klijenta od rizika neizvršenja obveza u plaćanjima od strane klijenata. dok se trošak naplate smanjuje uštedama u radnoj snazi. ostatak na datum dospijeća nakon naplate).ba [pristup 25.faktor je odgovoran za upravljanje i održavanje evidencije o prodaji za svakog klijenta.cbbh.“33 Odnosno to je složen privrednopravni posao koji se sastoji u tome da kompanije. Ekonomski fakultet Univerziteta u Bihaću. . p. Dostupno na: www. Faktoring obično nije povezan s potrošačkim dugovanjima. . J. Međunarodni institut za unificiranje privatnog zakona ili UNIDROIT nudi definiciju faktoringa koja uključuje sljedeće tri karakteristike:34 • Prvo. mora postojati odredba da dužnici trebaju biti obaviješteni o takvom prijenosu..faktor naplaćuje potraživanja klijenta. banci ustupaju veći broj svojih potraživanja. Treće..2011] 36 .“32 Faktoring se može definisati kao „specifičan oblik kratkoročnog financiranja trgovinskih transakcija na osnovu prodaje odnosno otkupa potraživanja sa rokom dospjeća do jedne godine. ali samo u faktoringu bez regresa. • Drugo.cit.12.Održavati potraživanja .260 Backović.Osiguravati financije . Limit do kojeg • 32 33 Kumalić. 2007. 207 34 Centralna banka Bosne i Hercegovine.Štiti od kreditnog rizika .

Faktoring kao savremeni oblik finansiranja najčešće se koristi zbog nedostatka obrtnih sredstava za povećanje obima proizvodnje. sa potraživanja kako 37 . plaćanja obaveza prema dobavljaćima. Također. Panevropski univerzitet APEIRON. jer potraživanje pretvara u likvidan instrument upravljanja financijskim tokovima. osigurava savjet o kreditnoj sposobnosti potencijalnih klijenata.klijent može prodavati robu odobrenim klijentima određuje faktor. faktoring kao oblik finansiranja povoljno može utjecati na smanjenje troškova finansiranja firme. Osnovni model faktoring posla PRIVREDNI SUBJEKT BANKA SKUP POTRAŽIVANJA PRIVREDNOG SUBJEKTA Ustupa Sredstva na raspolaganje /avansi/ Izvor: Đurić.. Privrednopravni ugovori i hartije od vrednosti. Z. Naredna shema prikaziva osnovni model poslovanja faktoringom Shema 5. 2006. također. privredni subjekt na banku prenosi sva potraživanja u trenutku zaključenja ugovora o faktoringu i kasnije. Kompanije koje se bave faktoring poslom su najčešće nezavisne organizacije koje su osnovane od strane banaka.. povećanja likvidnosti. Banja Luka.182 Na osnovu ugovora o faktoringu. Faktor. preduzeća ili pojedinaca. p.

182 38 . Z. međutim u praksi u najvećem broju slučajeva faktoring kao posao se odvija i s rokom dospjeća do šest mjeseci. kompanija "XY" se oslana na faktoring. s rokom plaćanja 60 dana od dana isporuke. Faktoring kompanija vrši obračun faktoring naknade na diskotnoj dnevnoj stopi od 0. Ne želeći da čeka naplatu potraživanja 60 dana. naplatit će nakon deinitivne naplate potraživanja od faktora. ali rok ovog dospjeća je 60 dana. ostatak od 20 % tj. Austrijski partner "2X" je. Dok faktornig kompanija se obavezuje da će uz određenu naknadu otkupiti potraživanja.cit. 20.35 Prilikom sklapanja ugovora o faktoringu pordavac ima obavezu da proda svoja kratkoročna potraživanja iz ugovora o izvozu prije roka njegovog dospjeća. Konkretnim primjerom faktoring kao posao odvija se na slijedeći način: Ukoliko se predpostavi da je neka kompanija "XY" iz Bosne i Hercegovine izvezla određenu količinu robe austrijskoj firmi "2X" u iznosu od 100. Važno je napomenuti bez obzira da li bi uvoznik platio faktoring kompaniji 35 Đurić.000 €. U pitanju su ne sva potraživanja privrednog subjekta. u skladu s ugovorom otvorio dokumentarni akreditiv na izvoznika "XY" putem svoje banke. Dakle faktoring kompanija za 60 dana će ostvariti naknadu u iznosu od 3. isplačuje joj odmah 80 % protuvrijednosti potraživanja.24 %.054%. ali umanjen za faktoring naknadu. što iznosi 80. već ugovorom jasno definisana vrsta potraživanja.. a želeći da uskladi svoje gotovinske tokove. Ona faktoring kompaniji nudi prodaju svoga potraživanja. Op.000 €.000 €.. kompletirao svu potrebnu dokumentaciju i izvršio otpremu robe austrijskom partneru. što ona rado prihvata jer je potraživanje obezbjeđeno dokumentarnim akreditivom pa ispitivanje boniteta dužnika iz osnovnog posla nije ni neophodno. p. Posao faktoringa zatvara se tako što nakon naplate potraživanja faktor isplačuje 16. Izvoznik je u skladu sa uvjetima akreditiva. što za period od 60 dana iznosi 3.pristižu. Međutim u predhodnom obrazloženju se vidi da je izvoznik naplatio unaprijed 80% potraživanja. Faktoring kompanija "HEZ" otkupljuje potraživanje od kompanije "XY". U datom trenutku formirano je potraživanje izvoznika kao prodavca prema uvozniku kao kupcu.760 € izvozniku. Kao što je već predhodno navedeno faktoring kao savremeni oblik finansiranja ima ročnost najviše od jedne godine.240 €. Najčešće to su potraživanja prema stranim kupcima roba.

2. faktor vrši finansiranje. U. del credere funkcija.01.) 39 . izvoznik bi svakako naplatio svojih 20% od faktoring kompanije. Kod diskontnog finansiranja. funcija pružanja stručnih usluga. dostupno na: http://www. jer je faktoring kompanija na sebe preuzela sav rizik naplate po potraživanju iz osnovnog posla. Univerziteta u Ljubljani.2. Otkupljujući sadašnja i buduća potraživanja klijenta koja su najčešće od 30 do 180 dana sa raokom dospjeća. 3.1.cek. faktor odmah isplaćuje otkupljena potraživanja koja su umanjena za faktoring naknadu u kojoj su uvršteni svi troškovi poslovanja. dok se preostali iznos isplaćuje tek nakon izmirenja dužničkih obaveza i podmirenja faktring naknade. Osnovne funkcije faktoringa U praksi postoje različite vrste funkcija faktoringa.2.. faktor isplačuje klijentu od 75 do 90 % otkupljenog potraživanja.si/u_diplome/sinkovic2725. Finansiranje se vrši na taj naćin tako što faktoring klijnetu isplačuje odmah kupovnu cijenu.uni-lj.ef.. 10. a naplatu potraživanja naplaćuje mo njegovom dospjeću. Diplomsko delo. Finansiranje je moguće izbršiti putem dva oblika i to putem avansa i putem diskonta.pdf (14.2. Funkcija finansiranja Osnovna funkcija faktoringa je finansiranje. Pomen faktoringa za nove članice EU. Del credere funkcija Del credere funkcija se odnosi na davanje garancije nekoj trećoj osobi. funkcija finansiranja. 3.ili ne. p. Kada je riječ o avansnom finansiranju.2012. 2007. ali u globalu postoje tri osnovne funkcije faktroinga:36 • • • 3. Kod faktoring poslova to se odnosi na preuzimanje odgovornosti za naplatu potraživanja od 36 Sinkvič.

Dostupno na: www. vođenje stanja na skladištu.2. domaći i međunarodni faktoring. 3. Funkcija pružanja stručnih usluga Funkcija pružanja stručnih usluga faktoringa obuhvata široku lepezu kako direktnih tako i dipunskih usluga: U direktne stručne usluge spada: • • • • • • • • • • • • ispitivanje kreditne sposobnosti dužnika. ispostavljanje računa. a ukoliko te rizike na sebe preuzima klijent data se ne radi o pravom faktoringu.2011] 40 . vođenje statistike prometa. vođenje knjigovodstva.3. obračun nakanda. obavljanje marketinških usluga. U dopunske stručne usluge spada: 3. Među najčešćim vrstama faktoringa su:37 • • 37 faktoring sa regresom i bez regresa. [online].dužnika. Vrste faktoringa Postoji veliki broj vrsta faktoringa u teoriji i praksi. Oni ovese o odnosu između glavnih aktera u poslu faktoringa. davanje raznih stručnih i savjetodavnih informacija.12. Centralna banka Bosne i Hercegovine. obračun poreza. naplaćivanje dugova. obavljanje posredničkih usluga između poslovnih partnera i sl. Ukoliko faktor na sebe preuzima rizik naplate tada se radi o pravom faktoringu. istraživanje tržišta.3.cbbh.ba [pristup 25.

obično je faktor taj 38 39 Ibidem Rovčanina. Provizija ili takse naplaćene za usluge faktoringa bez regresa su više nego za faktoring s regresom. U slučaju zakašnjelog plaćanja 'neosporene' fakture. p. U isto vrijeme. proces faktoringa sa regresom i bez regresa je isti. (koraci 1 do 5. Kupovina potraživanja sa regresom znači da faktor može vratiti nenaplativo potraživanje. 2005. faktor inicira proces naplate potraživanja od kupca. tj. faktor čini dostupnim kreditnu liniju (uobičajeno do 80% od vrijednosti fakture) protiv koje klijent može da odmah povuće sredstva (faktori obično odobravaju finansiranje u okviru jednog dana od primitka klijentove fakture). „Faktor preuzima rizik neplaćanja na dospijeću i kao rezultat toga uzima dodatnu proviziju koja se zove del credere provizija. direktni i posrednički faktoring.• • • • 3. Sarajevo. shema 6) Korak 2 Prijemom kopije fakture od strane faktora povezana potraživanja su prenesena na faktora u skladu sa ugovorom o faktoringu.. faktor se obraća prodavcu ako potraživanja postanu loša. A.“38 U biti. ako klijent ne plati na dospjeću. Studija. politički rizik i devizni rizik. 10 41 . Proces faktoringa se može iskazati u nekoliko koraka:39 Korak 1 Klijent šalje proizvod zajedno sa originalnom fakturom kupcu. objavljeni i neobjavljeni faktoring. shema 6).1. faktoring nedospjelih i faktoring dospjelih potraživanja Faktoring sa regresom i bez regresa Kada je riječ o faktoringu sa regresom. potpuni i ograničeni faktoring. U slučaju kontinuiranog ne-plaćanja.. Ova faktura obično daje isntrukcije kupcu da plati faktoru (dajući pune detalje plačanja). (korak 6 shema 6) Korak 3 Kupac plaća punu vrijednost fakture direktno faktoru na datum dospijeća (korak 7.. Mogučnost razvoja faktoringa u BiH.3. U isto vrijeme.al. dok kupovina potraživanja bez regresa znači da faktor u potpunosti preuzima na sebe po tom osnovu kreditni rizik. klijent šalje kopiju originalne fakture faktoru. et. i predstavljen je na shemi 6.

faktor preuzima svaki gubitak (u nekim slučajevima takav gubitak može biti zaštićen kroz kreditno osiguranje koje uzima faktor). Ovo je važna karakteristika i znači da faktoring uključuje prodaju čitave klijentove knjige prodaje faktoru. Nasuprot tome. i kao takav. na bazi ukupnog poslovnog prometa klijenta (ne na bazi individualnih faktura). faktoring proces je trajan i obnovljiv. faktor ima mogučnost obračanja (regresa) klijentu za bilo koju sumu nenaplačenih potraživanja. U slućaju faktoringa sa regresom.koji inicira pravni postupak i lišavanje imovine u svrhu prisilne naplate od kupca. faktor kredituje balans (umanjen za unaprijed isplačeni iznos i naknade) na klijentov račun. Mehanizam faktoringa 40 Ibidem 42 . Ugovor o faktoringu je. u većini slučajeva. Korak 4 Po plačanju od strane kupca (ili u slućaju odgođenog plačanja na neki dogovoreni datum) punog iznosa fakture. (korak 8 shema 6). kod faktoringa bez regresa. je prikazan mehanizam faktoringa Shema 6.40 Shemom 6.

p. Faktor djeluje kao posrednik između prodavca i kupca. Model domaćeg faktoringa prikazan je shemom 7. uključene su tri strane. Ukoliko su prodavac i kupac locirani u različitim zemljama data se radi o međunarodnom faktoringu. U domaćem faktoringu sve tri strane su locirane u istoj zemlji.Izvor: Rovčanin. Sarajevo.2. SEED. da naplati potraživanja. Mogučnost razvoja fakotinga u BiH... Kada se transakcija izvršava. 2005. Domaći i međunarodni faktoring Osnovna razlika između domaćeg i međunarodnog faktoringa je u broju uključenih strana. uloga faktora je da realizuje prodaju.al. Model domaćeg faktoringa 43 . Shema 7. A. U domaćem faktoringu.3. dok u međunarodnom faktoringu postoje četri strane.11 3. et. tj..

troškova itd. Na datum dospijeća (npr.12. kupcu. obično je faktor taj koji inicira zakonski postupak za naplatu. 9. Model međunarodnog faktoringa prikazan je shemom 8. kupac plaća fakturu u punom iznosu faktoru. Ova faktura obično uključuje uputstvo kupcu za plaćanje (sveobuhvatni detalji o plaćanju direktno faktoru kojem je dodijeljen posao naplate potraživanja). Prodavac šalje robu. U isto vrijeme. nakon 60 dana). U slučaju kontinuiranog neplaćanja. Ako plaćanje kasni. Nakon dobijanja kopije fakture. Faktor uzima proviziju na ukupni iznos (npr. 6.ba [pristup 25. prema dogovoru. faktor odobrava transakciju.cbbh. Faktori obično odobravaju finansiranje nakon dobijanja fakture. 3. 7.Izvor: Centralna banka Bosne i Hercegovine. faktor inicira naplatu od kupca. 4. Model međunarodnog faktoringa 44 . faktor može ponovo tražiti sva potraživanja koja ostanu nenaplaćena od klijenta. Kod faktoringa s regresom. Klijent plaća fakturu u punom iznosu faktoru koji prebacuje stanje koje duguje na klijentov račun nakon oduzimanja svih provizija. 1. faktor preuzima gubitak (od kog se faktor može zaštititi kreditnim osiguranjem). kamate. Prodavac (klijent) podnosi zahtjev faktoru za kupovinu potraživanja. faktor daje na raspolaganje kreditnu liniju (obično 80% vrijednosti fakture) i klijent može odmah imati pristup ovim sredstvima. 2. [online].2011] 1. potraživanja se prebacuju faktoru u skladu sa ugovorom o faktoringu. Klijent takođe šalje kopiju originalne fakture faktoru. 5. Dostupno na: www. zajedno sa originalnom fakturom. Faktor provjerava kreditnu sposobnost kupca. Ako je faktor zadovoljan dobijenom informacijom. Shema 8.2% iznosa fakture). 8. Kod faktoringa bez regresa. Potencijalni kupac robe prosljeđuje zahtjev za prodaju prodavcu.

[online]. 5. 2. Dostupno na: www.12. prodavac ne obavještava kupca o postojanju faktoringa. Faktor u inostranstvu informiše klijenta da su potraživanja prenesena. vodi evidenciju prodavčeve prodaje i obezbjeđuje kratkoročno finansiranje. kupac plaća fakturu faktoru u inostranstvu. koji prebacuje novac na račun domaćeg faktora. 4. Domaći faktor dobija plaćanje od faktora u inostranstvu na datume dospijeća i plaća ostatak koji duguje klijentu (prodavcu).Izvor: Centralna banka Bosne i Hercegovine. kod neobjavljenog faktoringa ili faktoringa bez obavještenja. 3.2011] 1. Kada je riječ o objavljenom faktoringu. umanjeno za proviziju za usluge. Na datum dospijeća. Faktoring sa obavještenjem može biti i na osnovu faktoringa sa regresom i bez regresa. Objavljeni i neobjavljeni faktoring Objavljeni faktoring se još naziva i faktoring sa obavještenjem. 45 . Domaći faktor obično pokriva bar 80% fakture unaprijed. tj. 7.uvozniku i šalje fakturu. tako da ime faktora nije objavljeno na fakturi. gdje napominje kupcu da plaćanje izvrši na ime faktora i za njegov račun.ba [pristup 25. umanjeno za sve troškove provizije. 6. Prodavac robe ili izvoznik prodaje i isporučuje robu klijentu . faktor zadržava kontrolu.3. Prodavac robe predaje potraživanja domaćem faktoru uz kopiju fakture i drugu dokumentaciju koja dokazuje njihovo postojanje.cbbh.3. Domaći faktor predaje potraživanja faktoru u inostranstvu. Karakteristika ove vrste faktoringa je u obavještenju jer prodavac obavještava kupca o imenu faktora u fakturi. u državi kupca. Međutim. 3.

djeluje savjetodavno prema kupcu ili prodavcu i uz to fiansira izvršenje tih poslova. vođenje računa. vođenje. Potpuni faktoring se još naziva kao konvencionalni faktoring ili tradicionalni faktoring.3. a prije njihovog izručenja odobrava faktor ispitivajući kreditnu 46 . bilo da su ona nedospjela ili dospjela. Ovaj tip faktora naj češće obezbjeđuje faktoring sa regresom.4. odnosno spaja ponudu i potražnju.3. sve narudžbe koje se obave. Velikoj važnosti se pridodaje tijesnoj saradnji faktora i njegovog klijenta. To je znači. ili da faktor u potpunosti djelimično ili nikako prihvata delcredere rizik. Pored gore navedenih usluga faktor još može da učini usluge koje su zasnovane na zahtjevima klijenta kao što je naplata mjenice po dospjeću. Dakle.3. Dakle. Posrednički faktoring svojim razvojem je doveo do toga da faktor ne samo da prodaje robu. potpuni faktroing pruža sve usluge za koje je nadležan kao što je naplata. davanje limita unaprijed za ograničeno diskontovanje faktora na selektivnoj osnovi. Direktni i posrednički faktoring Kada je riječ o dirketnom faktoringu. Potpuni i ograničeni faktoring Razlika između potpunog i ograničenog faktoringu je u vršenju usluga. onda se podrazumjevaju poslovni odnosi u kojem faktoring firma otkupljuje potraživanja svoga klijenta. Karakteristika ograničenog faktoringa je u tome što faktor bira ograničen broj faktura koje će biti predmet sporazuma o faktoringu sa klijentom. te kao posrednik pri prodaji. 3. nego djeluje kao tržišni posrednik. jedan poslovni odnos čiji je predmet isključivo i samo otkup potraživanja. Kod ove vrste faktoringa faktor se javlja i kao finansijer klijenta.5. kreditnu kontrolu i kreditno osiguranje. evidencija o prodaji. Dok u posredničkom faktoringu odnos faktora i njegovog klijenta se proširiva na faktorovo posredovanje.

Op. obračunava se putem dvije metode:42 • • kamata plus metod. p.000 € Isplata gotovinskog djela 80 % Faktoring provizija (diskont) 3 % Kamatna stopa 12 % p. unaprijed isplaćen iznos: 2. koja je veoma detaljna i podrazumjeva korištenje svih dostupnih izvora podataka o kupcu. iznos kamate na unaprijed isplaćeni iznos: 41 42 Backović. uglavnom servisne poslove kao što je:41 • • • • vođenje knjigovodstva. informatičke usluge. Faktor za svog klijenta može obavljati i druge. kontrolu i reviziju poslovnih knjiga i izvještaja. prodajnih i financijskih usluga. vođenje svih vrsta proizvodnih. diskontni metod. Diskontna faktoring provizija.cit..a Rok dospjeća potraživanja 45 dana 1.000 € x 80 % = 1.600 € 3.211 Ibidem 47 .000 € x 3 % = 60 € 2. Cijena ove provizije zavisi od vrste posla. roka dospjeća potraživanja i procjenjene visine rizika. faktoring provizija iznosi: 2. Primjena metoda kojim se obračunava diskontna faktoring provizija data je sljedećim primjerom: Kamata plus metod : Iznos fakture 2. E. Faktor prilikom posla otkupa naplaćuje diskontnu faktoring proviziju.sposobnost.

1. Dakle. ukupni troškovi faktoringa su: 84 / 2. ukupni troškovi su: 60 + 24 = 84 € (provizija + kamata) 5.3. faktoring provizija za prvih 30 dana iznosi: 2.000 € x 1% = 20 € 3.2 % Diskontni metod: Iznos fakture 2.prvih 30 dana 1 % . faktoring provizija za narednih 5 dana iznosi: 1. faktoring provizija za narednih 10 dana iznosi: 2.000 € x 1% = 10 € 4.600 € x 12% x 45 = 24 € 4. što međutim u praksi se bave i sa otkupom već dospjelih kratkoroćnih potraživanja.000 € Isplata gotovinskog djela 80 % Faktoring provizija (diskont) 3 % .000 = 4.6. nedospjelih potraživanja.5 % 3. ukupni troškovi faktoringa iznose: 90/ 2. ukupni troškovi iznose: 60 + 20 + 10 = 90 € 5.000 € x 3% = 60 € 2. 48 .svakih 10 dana Rok dospjeća potraživanja 45 dana Nema kamatne stope 1. Faktoring dospjelih i nedospjelih potraživanja Ova vrsta faktoringa je karakteristićna po otkupu kratkoročnih.000 = 4. faktor isplaćuje kontravrijednost fakture klijentu od tri do pet dana nakon dospjeća obaveze plaćanja osnovnog dužnika. sa ili bez prava na regres.

Shema 9. Menadžment financijskih institucija. p. p. Op. kao i odnosi koji postoje među zainteresovanim subjektima. odnosno najčešći učesnici faktoringa su:43 • Faktor (faktoring kompanija) • Klijent faktora (proizvođač. Subjekti faktoringa Poslovni subjekti fakotinga.4. Odnosi subjekata učesnika i faze aktivnosti faktoring mehanizma Izvor: Jović. 194 43 Backović... Beograd.3. E.cit. Univerzitet Singidunum.. 2008..208 49 . Z. prikazuje subjekte koji učestvuju u faktoring poslu. prodavac) • Kupac (poslovni partner klijenta) Shema 9.

Kupac i njegove obaveze 44 Trifunović.4.. koja pošto odobri isplatu potraživanja preuzima na sebe cijelokupno staranje oko realizacije i naplate odobrenog kredita.3.Iz sheme se vidi da se naplata potraživanja prenosi sa klijenta . Osnovna aktivnost faktora je obezbjeđenje čitav niz usluga. preduzeće koja od svojih klijenata otkupljuje fakturisane iznose i to jednom dužem razdoblju. hartijama od vrijednosti potraživanja i drugim sredstvima plaćanja. Faktoring i forfeting.“ 44 3.4. usluge naplate potraživanja.. usluge preuzimanja kreditnog rizika.4. „Obaveza faktora je da ažurno vodi knjigu naplata.2. 8 45 Ibidem. kada su u pitanju plaćanja u gotovini. 1988. P. Ljubljana. Faktor i njegove obaveze Faktor predstavlja organizaciju. odnosno kupaca. p. „Obaveza klijenta u odnosu na faktora je da redovno i uredno dostavlja fakture koje trebaju da sadrže sve potrebne informacije i podatke.9 50 . Obaveza klijenta je da obezbjedi efikasan sistem obavještavanja o informacijama koje su od značaja za faktoring organizaciju. Centar za međunarodno sodelovanje in razvoj – CMSR . To su finasiranja. 3.proizvođača ili davaoca usluga na faktoring organizaciju.“ 45 3. Faktor ima obavezu da svakog mjeserca uredno vodi dostavlja izvještaje o stanju na računima koji se vodi na ime kupca. Kljinet i njegove obaveze Klijent je pravno ili fizičko lice koji proizvodi robu ili nudi usluge. Faktor je obavezan da vodi računa o rokovima potraživanja od kupca.1. p. a sa kojim faktor zaključuje poseban ugovor.

gdje je kredit baziran na dužničkoj kreditnoj vrijednosti. financijski sistem mora imati definirana računovodstvena pravila. kreditiranje koje se bazira na osnovu financijskih izvještaja. kreditor zs tradicionalne kredite traži kolateral samo kao sekundarni izvor otplate duga. imovina zajmoprimca je ponuđena kao kolateral i posmatrana je kao primarni izvor otplate. Razlika faktoringa između kratkoročnih kreditnih linija Osnovna razlika između faktoringa i kratkoročnih bankarskih kredita je u tome što se kratkoročni krediti oslanjaju na kolateral u obliku nepokretne imovine. a kreditna isplativost se posmatra kroz sposobnost dugoročne samoodržljivosti njegove poslovne djelatnosti. Potkov za odobravanje kratkoročnih kredita su svakako financijski izvještaji koji imaju jaku financijsku poziciju.5. Dakle.11 51 . „Kupac ima obavezu plaćanja koja proizilazi iz kupoprodajnog ugovora zaključenog sa klijentom faktora. Nasuprot tome kod finansrianja savremenim oblikom – faktoringom fakus je baćen na vrijednost imovine. Glavna razlika između faktoringa kao savremenog oblika finansiranja i tradicionalnih kratkoročnih kredita je u tome što kod faktoringa zajmoprimćeva imovina se posmatra kao sekundarni izvor otplate potraživanja. Kada je u pitanju faktoring kao savremeni oblik finansiranja on je baziran samo na imovini. što se razlikuje od tradicionlanih komercijalnih kredita. Ovakvi tipovi ugovora su uglavnom podržani i financijskim izvještajima što predstavlja odobravanje kredita baziranih na financijskim izvještajima. što znaći da zajmoprimac mora imati revidirane financijske izvještaje. Prilikom odobravanja finansiranja na osnovu imovine ekpleciton je povezan na bazi formule sa likvidacionom vrijednošću imovine koja se koristi kao 46 Ibidem. Ukoliko je financijsko tržište razvijeno.Kupac može biti pravno ili fizičko lice. koji je poslovni partner klijentu faktora i koji postaje dužnik faktora i snosi obavezu vraćanja kredita u vezi prodaje određenih proizvoda ili usluga. dok je faktoring baziran na vrijednost dužničke imovine. Primarni izvor otplate duga je dužnik. p.“46 3. Prilikom finansiranja faktoringom.

Druga pozitivna strana prilikom primjene savremenog oblika finansiranja a baziranog na imovini je sposobnost da generira informacije o ostvarenim rezultatima zajmoprimca kroz kontinuitetni monitoring imovine. prodata je faktoru. Kreditiranje bazirano na imovini odnosno faktringom je prikladno za mala i srednja preduzeća. Faktoring kao finansiranje zahtjeva dobro definirano komercijalno pravo koje jasno definira sigurnosne interese. Kod ovog tipa uvijek treba voditi računa da li je vrijednost imovine uvijek veća od vrijednosti iznosa kredita. Dakle pravo vlasništva se prenosi sa zajmoprimca na faktora. kratkoročna potraživanja. jer visok nivo rizika koji je karakteristićan za mala i srednja preduzeća nije barijera za finansiranje. Kod faktoringa. ako njihova imovina ima dovoljnu likvidacionu vrijednost. Usporedba faktoringa sa kratkoročnim bankarskim kreditima 52 .kolateral. U narednoj tabeli date su naj važnije razlike između faktoringa kao savremenog oblika finansiranja i tradicionalnih kratkoročnih kredita. Tabela. što znaći ukoliko zajmoprimac postane nesolvnetan imovina koja je faktorisana nije dio imovine kompanije pod stećajem. 6. povezana imovina.

SEED. Usluge koje treba pružiti su navedene u ugovoru o faktoringu . vođenje računa. A.6. Neke prednosti faktoringa uključuju:47 • • 47 Ne gubi se vrijeme na dugo apliciranje za kredite Bolji tok gotovine i brži pristup radnom kapitalu Centralna banka Bosne i Hercegovine.2011] 53 . kao bilo koji drugi ugovor o prodaji.12. regulisan je prema zakonu o ugovoru..11 3.ba [pristup 25. naplaćivanje potraživanja i zaštita od kreditnih rizika..ugovor. et. [online]. Mogučnost razvoja fakotinga u BiH. p.. Prednosti i nedostaci faktoringa Faktoring je postao popularan širom svijeta zahvaljujući uslugama koje nudi. Sarajevo. Dostupno na: www.al.cbbh. 2005. Faktori obezbjeđuju usluge od finansiranja do upravljanja prodajom na kredit: finansiranje.Izvor: Rovčanin.

čime se povećava omjer efikasnosti (npr. povećan potencijal pozajmljivanja. za razliku od većine kreditnih programa Nema materijalnog osiguranja Jači bilans stanja.kompanija može ponuditi svojim klijentima bolje kreditne uslove i može prihvatiti više posla Bolji uslovi za nove klijente (važno za izvozne kompanije) Rizik ili loši dugovi su eliminisani. pošto je faktoring van bilansa i ne mora se saopštavati potencijalnim kreditnim institucijama. pored očiglednih prednosti. povrat na aktivu itd. uz dodatni popust Manje vremena i napora za naplaćivanje potraživanja. kreditna sposobnost i solventnost Veći obim prodaje .• Bolja likvidnost kroz pravovremeno ubrizgavanje gotovine (avansi od faktora) Bolji finansijski položaj.. u okviru faktoringa bez regresa. jer je faktor specijalizovan za te poslove Umanjeni operativni troškovi (iz razloga koji su gore navedeni) Čak i kompanija koja tek počinje poslovanje ili mlada kompanija može brzo doći do finansija Bolje upravljanje informacijama (naročito u okviru potpunog faktoringa) Omogućava brže manje kupovine «u pravi čas» • • • • • Treba naglasiti da.. faktoring takođe ima nedostatke.) • • • • • • • • • • • Lakše je finansirati sezonsku proizvodnju «Svjež» radni kapital znači da snabdjevači mogu biti plaćeni unaprijed.bez mjesečnih plaćanja ili plaćanja odjednom na dan dospijeća Bez prodaje kapitala (nema novih dioničara koji bi podizali sredstva) Nema ličnih garancija. ili su barem umanjeni kroz pravovremenu naplatu Rast kompanije se finansira bez novih dugova . kao što su:48 48 Ibidem 54 .

kompanije čija potraživanja potiču od samo nekoliko klijenata kompanije s mnogo malih klijenata kompanije sa spekulativnim poslom kompanije sa širokim spektrom proizvoda koji se prodaju opštoj javnosti • Troškovi faktoringa su obično veći nego troškovi bankarskih kredita.• Prekomjerno oslanjanje na faktoring kompaniju može rezultirati prekomjernom trgovinom i pogrešnim upravljanjem • Prekomjerno oslanjanje na faktoring kompaniju može takođe rezultirati gubitkom direktnih odnosa s klijentom Neke vrste kompanija nisu atraktivne za faktoring. kao što su: o o o o o • male kompanije. klijent ostaje odgovoran za neizvršenje obaveza (čak i za diskontovana potraživanja) • • • • • • • Klijent može pretrpiti znatan gubitak dohotka.7. U svim drugim slučajevima. osim prodavca Faktoring je kratkoročno finansiranje i ne može zadovoljiti sve poslovne potrebe Do faktoringa dolazi samo kada je faktor zaista siguran u solventnost klijenta Faktoring kompanije preferiraju klijente s većim poslovima Samo faktoring bez regresa oslobađa klijenta od rizika naplate. uzimajući u obzir sve provizije i rizik gubitka koji je uključen 3. Važnost faktoringa za mala i srednja preduzeća 55 . tako da je cijena konačnog proizvoda takođe veća Izvoznici moraju osigurati da nema neslaganja s kupcima u pogledu kvaliteta proizvoda Neki kupci ne žele da budu uključene druge strane.

ili su troškovi u vezi sa obavljanjem ovih funkcija ograničavajući faktor. iako zakonski okvir postoji. a ne sa njenom ukupnom kreditnom sposobnišću. Op.. A. Zakon o obligacijama usvojen 1978.al.18 Centralna banka Bosne i Hercegovine.cbbh. osiguravaju zakonski okvir u kojem se može vršiti faktoring:50 • Zakon o imovini pravnih osoba (1984/1992. [online]. et. p.8. "rastućim" preduzećima nego tradicionalni izvori (kao na primjer kratkoročni bankovni krediti) zato što faktori smatraju prodajnu fakturu kao sigurnu imovinu.Faktoring predstavlja veoma važan izvor finansiranja obrtnog kapitala malih kompanija. Službeni glasnik RS 127/08) • • 49 50 Rovčanin. 3. Dostupno na: www. Bosna i Hercegovina nema specifične zakone i propise o faktoringu .cit.. Sljedeći razlozi se generalno navode u prilog ovoj tvrdnji:49 • • Trošak finansiranja je konkurentan u odnosu na alternative. i • Usluga kreditnog menadžmenta koji nude faktori često pruža ekonomsko rješenje za manja preduzeća koja ili nemaju relevatna znanja. (Službeni glasnik SFRJ 29/78 i drugi Zakon o kompanijama (Službeni glasnik FBiH 23/99. Izvjestan broj entitetskih zakona. Ono što faktoring čini jednostavnim jeste da je novac koji obezbjedi faktor kompaniji eksplicitno povezan s vrijednošću njenih potraživanja. Faktoring u Bosni i Hercegovini Kao izvor vanjskog finansiranja faktoring dobija na popularnosti širom svijeta.12. Službeni glasnik RBiH 2/92).ba [pristup 25. dokv banke tipično gledaju na fiksnu imovinu kao sigurnost.2011] 56 . u kombinaciji. Dostupnost finansiranja kroz faktoring aranžman je veća manjim. • Faktori su u mogučnosti da obrade zahtjev i obezbijede sredstva na osnovu faktura mnogo brže nego što je vrijeme koje je potrebno da se uspostavi kreditna linija kroz kratkoročne bankovne kreditne linije.

o.o. s ciljem pomoći pri ostvarivanju likvidnosti i solventnosti.nema ništa u tom zakonu što bi spriječilo da faktoring bude posebna oblast • Zakon o registraciji kompanija (Službeni glasnik FBiH 4/2000. Službeni glasnik RS 64/02) • • • U Bosni i Hercegovini primjena faktoringa kao savremenog oblika finansiranja je nerazvijeno. skoro da i ne postoji konkurencija. financijske institucije mogu da čekaju stabilnije vrijeme. p. neodostatak informacija o kreditnoj kvaliteti. Primjena faktoringa u Bosni i Hercegovini je u začetku.. Službeni glasnik RS 44/03) . Moguće prepreke za razvoj tržišta faktoringa u Bosni i Hercegovi odnose se na:51 Rovčanin. u drugom slučaju mogu da nude usluge faktroinga kao novog proizvoda na tržištu.o. čak može da utjeće i na ekonomski razvoj Bosne i Hercegovine. Međutim. Prvi faktor d. u uslovima današnje ekonomske krize. Kada je u pitanju faktoring kao novi oblik finansiranja u Bosni i Hercegovini i njegovo razvijanje u vrijeme današnje svjetske ekonomske krize. 23/00) Zakon o Centralnoj banci (Službeni glasnik BiH 1/97) Zakon o bankrotu (Službeni glasnik RS 67/02. Faktoring može biti jedan od najefikasnijih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini koji podržava trgovinu. s tim da pokazuju svojim klijentima da rade u njihovom najboljem interesu. između faktoring kompanija. Op.. Sarajevo Alfa faktoring d. Travnik pravno okruženje. i ima potencijal da donese značajen benificije i da doprinesu boljem poslovnom okruženju. et. A. Odluka u Službenom glasniku 12/00. 39/98 i 14/02.cit.11 57 . U Bosni i Hercegovini trenutno posluje tri faktoring kompanije: • • • • • • 51 IGA – izvozno kreditna agencija BiH.al. prije nego što s odluće za ponudu faktoringa poslovnoj zajednici kao oblik finansiranja.o. Službeni glasnik FBiH 29/03) Zakon o likvidaciji (Službeni glasnik FBiH 29/03. narušavanje odnosa između kupca i prodavca.• Zakon o bankama (Službeni glasnik FBiH.

neizgrađena poslovna etika slaba informisanost okruženja po pitanju faktoringa. FORFETING KAO SAVREMENI OBLIK FINANSIRANJA 58 .• • • moguće visoke provizije faktoring kuća zbog izraženih rizika. 4.

Dakle. pri čemu obe označavaju da se proizvod kupuje u cijelini. i to po jednoj unaprijed utvrđenoj cijeni. Na ovaj način izvoznik koji je prodao robu stranom kupcu na kredit.scribd. pri kojem kupac potraživanja snosi rizik u vezi sa njegovom naplatom od trećeg lica.52 „Forfeting je oblik fnansiranja izvoznih kredita koji se realizuju prodajom izvoznog potraživanja banci ili specijalizovanoj instituciji. p. drugi dio. Faktoring tržište ima međunarodni karakter. Sva ostala tehnika je ista. a na osnovu prezentovanja dokumenata kojima uvoznik garantuje otplatu duga. 119. 179 Financijski menadžment. odnosno kombinovano.2012. da li se radi o kratkoročnom finansiranju – faktoringu ili dugoročnom finansiranju – forfetingu. Forfeting se u većini slučajeva koristi kao mehanizam za podsticanje izvoza iako se njegove mogučnosti ne isključuju i u slučajevima kada se prodaja investicione opreme obavlja i na domaćem tržištu. osnovna razlika između faktoringa i forfetinga kao savremenih oblika finansiranja je u ročnosti. stiče gotovinu uz određeno umanjenje.. kao i isplata u polugidišnjim ratama. p. dostupno na: www.1. a u praksi može da bude i od jedne godine pa do 7 godina. Nako tog pojavljivanja faktroing se ljavlja i u drugim razvijenim državama. priručnik. Potraživanja su uglavnom pokrivena hartijama od vrijednosti . odnosno njemačke riječi „ forfaitirung“ . Op.4. uz odbitak odgovarajućeg fksnog iznosa.. Pojam i nastanank forfetinga Forfeting potječe od francuske riječi „ a forfait“ .com (05. Prvo forfeting tržište javlja se šezdesetih godina prošlog stoljeća u Švicarskoj. Forfeting kao savremeni oblik finansiranja najviše slići faktoringu.) 59 . Ova vrsta savremenog oblika finansiranja podrazumjeva prodaju uglavnom dugoročnih potraživanja iz osnova izvoza. banci ili drugoj financijskoj instituciji koja je specijalizovana za te poslove. ali se razikuju samo u jednoj stvari. Z. Forfeting se odnosi na otkupljivanje dugoročnih potraživanja po osonvu kapitala dobara sa uobičajnim rokom otplate od 5 godina.“53 Prema tome u pitanju je kupovina dugoročnog i nedospjelog potraživanja.cit. 52 53 Jović.01. Narednom šemom je prikazan osnovni model forfeting posla.

. E.Shema 10.cit. vučene avalirane mjenice.2.marfinfactors.01..2012.asp?Lang=3&PageID=7 (06. neopozivi terminski dokumentarni akreditivi. Osnovni model forfeting posla Izvor: http://www. 215 60 .gr/html/page.) Predmet transakcija na forfetnim tržištima jesu potraživanja obezbjeđena sljedećim vrstama vrijedonosnih papira:54 • • • • 4. p. Op. plative bankarske garancije. Učesnici u poslu forfetinga 54 Backović. vlastite avalirane – garantirane mjenice.

Op. ali uz pomoć trećeg lica. Kupac – uvoznik Kupac uvoznik je pravno lice koji ima za namjeru kupiti određenu investicionu opremu. te se on obraća proizvođaču – izvozniku investicione opreme sa zahtjevom za odgodno plaćanje. 4.cit.1. forfeter i neobavezni učesnici. 4.. p.2.2.2. Proizvođač – izvoznik Proizvođač – izvoznik je pravno lice koji proizvodi opremu – robu. 4.U poslu forfetinga učestvuje više subjekata kao što su:55 • • • • • proizvođač – izvoznik. garancije ili sl. Z. 4. izgrađuje objekte.4.2.2. kupac – uvoznik. izvode radove u inostranstvu. 184 61 . banka kupca – uvoznika. u korist proizvodne organizacije – izvoznika. odnosno odobravanje kredita.3. Njene aktivnosti su usmjerene u pravcu izdavanja instrumenata obezbjeđenja plaćanja kao što su avali na mjenicama.. Banka kupca – uvoznika Banka kupca – uvoznika je financijska institucija preko koje se obavljaju najznačajniji poslovi obezbjeđenja u vezi sa korištenjem mehanizma forfetinga. Forfeter 55 Jović. jer ne može i ne želi da vodi brigu te nastoji da još tokom pregovora o kupoprodaji nađe financijsku instituciju kao treće lice koja će otkupiti potraživanja. gdje ga spriječavaju financijske mogučnosti. To su lica koja kupcima uvoznicima odobravaju prodaju svoje robe na kredit.

62 . Forfetnig kao institucija raspolaže dobrim poslovnim vezama u državi ili inostranstvu za dospjelu naplatu potraživanja izvoznika ili proizvođača na domaćem ili međunarodnom tržištu kapitala. drugi dio. Neobavezni učesnici Pored obaveznih učesnika u forfeting poslu kao savremenog oblika finansiranja. koji odgovara i za pravnu valjanost posla. Pri tome. ugovor o forfetingu je i formalni ugovor. Pojam i elementi ugovora o forfetingu Ugovor o forfetingu je tvorevina autonomnog prava i još uvijek u velikom broju zemalja nije regulisan nacionalnim propisima.scribd. priručnik. forfeter se obavezuje da će snositi rizik naplate potraživanja. 4. teretni ugovor.01. i dovođenje istih u vezu sa forfeting organizacijom uz jasno sefinisanu određenu naknadu. tu obavezu snosi klijnet ili izvoznik. da pronalazi kupce forfetinga – izvoznika investicione opreme ili drugih dobara. U literaturi i u prkasi ovi neobavezni učesnici se još nazivaju i makler posrednici.“56 Forfeter kao financijska institucija nije obavezan da garantuje za isporuku dobara/ izvršenje radova. postoji mogučnost da se ponekad javi i neki neobavezni učesnik. Za ovaj ugovor se kaže da 56 57 Financijski menadžment.2. uz odbitak eskontne stope.5. odnosno.3. dostupno na: www.. Zbog toga se za ugovor o forfetingu kaže da je neimenovani ugovor. 4. aleatorni ugovor57 i mješoviti ugovor. odnosno faktoring poslom. 119.2012. Uloga neobaveznih učesnika je da ćini posredovanje. p. tj. provizije i troškova vezanih za taj posao.Forfeter je financijska institucija koja se bavi savremenim oblicima finansiranja. kvaliteta.com (05. Osim ove karakteristike. rokova i sl. da neće tražiti regresiranje nenaplaćenih potraživanja od klijenta – izvoznika. „Forfeter prihvata cesiju potraživanja i isplaćuje nominalnu vrijednost klijentu izvozniku.) Forfeter preuzima rizik naplate potraživanja od trećeg lica. bez prava na regres u slučaju nemogučnosti naplate.

dostupan na: www. Časopis UBS. zemlja kupca – uvoznika prihvaćena na forfetnom tržištu. ukupan iznos naknade.4. knjigovodstvenaagencija.01. adresu forfeting kompanije određenje posla forfetinga.je mješovit zato što sadrži i pojedine elemente od drugih ugovora. ponuda kapitala odgovara strukturi tražnje valute u kojima se vrši plaćanje. Udruženje bankara Srbije. Ono se sastoji u tome da:60 • • • • na tržištu kapitala u zemlji i inostranstvu postoji dovoljno sredstava da se obavi finansiranje.cit. postoji dovoljno osiguranje naplate potraživanja i da rizik forfetera ne prelazi granicu normalnog.) 59 Izvedeno na osnovu primjera ugovora o forfetingu. iznos pojedine naknade. br.2011.) 60 Trifunović. vrijeme trajanja ugovora..ubs-asb.58 Ugovor o faktoringu mora sadržavati sljedeće elemente:59 • • • • • • • • • kompaniju i sjedište prodavca potraživanja.. i to kako na domaćem tako i na međunarodnom tržištu.. Savremeni instrument finansiranja – Forfeting. razloge i uslove prijevremenog prestanka ugovora. 5.. (06. naziv.. V. 45 63 .2012. p.12. naziv i adresa dužnika. 72. Rizici forfeting transakcija Fenomen rizika i razna nastojanja da se njima upravlja datiraju iz daleke prošlosti.com (22.6. 4. Op. P. dostupno na: www. p. ukupan iznos dugovanja i vrijeme dospjeća. Prije nego što dođe do konačnog potpisivanja ugovora o forfetingu potrebno je da se utvrdi i postojanje nekih određenih opštih predpostavki.com. kao što su ugovori o kreditu. „Kako svjedoči Zbornik zakona babilnoskog kralja Hammurabija (koji je 58 Matić. 2007.

politički rizik. a obaveze u stranoj valuti. E. odnosno eksproprijacijom imovine. može doći do povećanja prodajnih cijena.e.. Politički rizik Politički rizici generalno mogu biti definirani kao „rizici zbog događaja nastalih aktima državnih organa ili izvanrednim događajima u nekoj zemlji na čijem tržištu kapitala investicijski fond posluje. Jedan od aspekata političkorg rizika je rizik da se ne mogu ostvariti prava vlasništva nerezidenata ili stranih državljana na tržištu kapitala.4. transferni rizik.“61 Prilikom kupovine određenog vreijedonosnog papira uz prava na regres od predhodnog vlasnika proizvođača – izvoznika.1. CPA. Ekonomski ili valutni rizik može se pretvoriti u politički rizik. Analiza i upravljanje finansijskim rizicima.vladao u periodu 1728 – 1686.2012) 64 . i ako se intervalutni kurs promjeni.“ 62 Politički rizik može da se pojavi na dva načina: uvođenjem novih ili povećanjem postojećih poreza.aspx?id=50 (06. a koje su sa proizvođača – izvoznika prenijeta na faktoring kompaniju spadaju: • • • • 4. Osnovni rizici koji se javljaju prilikom forfeting posla. U suprotnom te rizike bi snosio sam izvoznik da se nije odlučio da zaključi ugovor sa faktoring kompanijom. 2009.agram-invest. 61 62 Kozarević.hr/default. godine p. još su drevni Babilonci nastojali da osiguraju rizik neuspjele žetve.. 7 http://www. upravlja svojom imovinom. tj. valutni rizik i komercijalni rizik. p.).n.01. Tuzla. forfeting kompanija preuzima na sebe određeni niz rizika. Ako su prodajne cijene denominirane u domaćoj valuti.

mašine. Analiza i upravljanje bankovnim rizicima. valutne klauzule). jer predstavlja mogućnost buduće promjene vrijednosti jedne valute u poređenju sa drugom. poslovni. Međunarodne kompanije koje posluju sa državama gdje je razvijen transferni rizik mogu biti pogođena sa mjerama neposredne kontrole razmjene i transfera. foreign currency risk. Valutni rizik nastaje iz neusklađenosti vrijednosti aktive sa jedne strane i pasive denominiranih u stranoj valuti sa druge strane.3. 4. kao i za države u kojima na raspolaganju nije konvertibilna valuta.2012. Pojavljuje se u međunarodnim transakcijama izraženim u nestabilnoj valuti (izbjegava se u praksi primjenom tzv. njem. Transferni rizik Transferni rizik kao rizik forfeting transakcija uglavnom se javlja kod zemalja koji imaju velikih problema sa trgovniskim i platnim bilansom u odnosu na inostranstvo. razlika u cijeni po kojoj se oni 63 64 www.) Greuning.. exchange risk.4. Najčešće je vezan uz promjenu vrijednosti neke valute (devalvacija ili revalvacija). izmjenjena očekivanja sudionika na tržištu ili trgovanje valutama temeljno na spekulaciji mogu uzrokovati valutne promjene.4. Naklada Mate..“ 63 Valutni rizik nije poznat unaprijed. rizik da će neka valuta imati manju (ili veću) vrijednost na tržištu u budućnosti. profit i kapital se ne mogu slobodno transferisati u matičnu kompaniju i repromaterijal. Valutni rizik „Valutni rizik (engl. 262 65 . Zagreb.aspx (07.hr/leksikon/valutni-rizik-101357.4. 2006. H. rezervni dijelovi se ne mogu slobodno uvoziti u dotičnu državu. U praksi valutni rizik se sastoji od sljedećeg:64 • Transakcijskog rizika ili uticaja promjene kurseva na strana potraživanja i dugovanja koja se temelje na cijelini – tj.2. Dakle. Kratkoročni faktori koji utiču na valutne promjene su i očekivani i neočekivani politički događaji. Währungsrisiko). p.01. Također valutni rizik može nastati zbog neusklađenosti između stranih potraživanja i dugovanja izraženih u domaćoj valuti. drugo izdanje. Ova crsta rizika uglavnom zahvata države koje su u razvoju.

4.5. čime se prodaja na kredit pretvara u gotovinsku transakciju. deprecijacija u lokalnoj valuti može uzrokovati pad uvoza i veći izvoz. eliminišu se mogući gubici zbog nelikvidnosti.01. eliminišu se rizici po osnovu fluktuirajućih deviznih kurseva. p. eliminiše se rizik rasta kamatnih stopa u budućnosti. 189 66 .) Jović. 4.com/Skolica. prednosti forfetiranja su sljedeće:66 • • • • • • • • 65 66 naplata potraživanja se obavlja odmah po isporuci opreme. http://www.“65 4. npr..naplaćuju ili plaćaju i cijeni po kojoj su priznati u lokalnoj valuti u financijsom izvješću pravnog subjekta.2012.5.cit.anicazna. Komercijalni rizik može se reducirati ugovaranjem police osiguranja inozemnih potraživanja. stečaj. Komercijalni rizik „Komercijalni rizik je vjerojatnost da inozemni kupac neće biti u stanju u dogovorenim rokovima platiti robu koju je preuzeo s odgodom plaćanja.4.aspx?Slovo=K (07. Pod komercijalnim rizicima smatraju se sljedeći događaji: produženo neplaćanje.1. Z. ne zahtjeva se kreditno osiguranje. Prednosti forfetinga Posmatrano iz ugla izvoznika. poboljšava se likvidnost izvoznika. eliminišu se administrativni problemi i prateći troškovi oko naplate potraživanja.. povečava se potencijal izvoznika za zaduživanje. Prednosti i nedostaci forfetinga 4. • Ekonomskog ili poslovnog rizika vezanog za uticaj promjene kurseva na dugu poziciju neke države ili konkretnu poziciju trgovačkog društva. likvidacija ili ovrha na imovinom inozemnog kupca. Op.

u trenutku zaključivanja posla se ne mora raspolagati neophodnim financijskim sredstvima. izbjegava se administriranje i pravni troškovi koji su značajni kod drugih kreditnih aranžmana Posmatrano iz ugla forfeting kompanije ili banke. ubrzava se zaključenje komercijalnog ugovora. brzo se kompletira i nema veoma kompleksnih ugovora kao kod kreditnih poslova. tj.• • • pruža mogučnost brzog zaključenja ugovora o forfetingu zbog jednostavnije dokumentacije. izvoznik ne mora da organizuje službu naplate potraživanja i vođenja sudskih sporova Posmatrano iz ugla uvoznika (kupca). 190 67 . prednosti forfetiranja su sljedeće:68 • • • dokumentacija je jednostavna. sticanje profita koji je u većini znatno veći u odnosu na nivo da je kapital plasiran na nacionalnom ili međunarodnom tržištu kapitala. što je opravdano imajući u vidu da forfeter u potpunosti preuzima rizik naplate potraživanja na sebe. pruža se mogučnost ostvarenja značajnih prihoda. tj. vraćanje kredita je po fiksno utvrđenoj kamatnoj stopi. 67 68 Ibidem Ibidem. kupljena potraživanja su lahko prenosiva. troškovi forfetniga mogu da se uključe u cijenu izvoznog posla. • • • • • povećava kapacitet zaduženja uvoznika. prednosti forfetiranja su sljedeće:67 • omogućava se uvoz najsavremenije tehnologije i opreme na kredit. p. uvoznik može da bira bilo koju konvertibilnu valutu ili valute bez obzira na potrebe izvoznika.

cit.4. ZAKLJUČAK 69 70 Eskontna stopa označava kamatnu stopu centralne banke na odobrene kredite Cf.5.2. forfeter uključuje troškove finansiranja i refinansiranja u skladu sa tekućim tržišnim uvjetima i rizicima.. Z. p. Jović. koja je često prilično visoka i viša u odnosu na ostale alternativne mogućnosti finansiranja jer u cijenu finansiranja izraženu kroz eskontnu stopu69.70 5.. Nedostaci forfetinga Jedan od glavnih nedostataka forfetinga je cijena finansiranja. 190 68 . Op.

Primjenom lizinga kao savremenog oblika finansiranja kompanije mogu riješiti problem nedostatka likvidnih sredstava koji su potrebni za poslovanje jedne kompanije. 69 . Na osnovu pokazatelja poslovanja lizing kompanija u Bosni i Hercegovini. ako se uzme u obzir tržišna okolnost i stanje u bosanskohercegovačkoj ekonomiji. pored toga lizing kompanijama omogućava modernizovanje opreme s ciljem ostvarivanja efikasnosti na tržištu i konkurentnosti na tržištu. Da bi se ostvarila veća primjena lizinga u Bosni i Hercegovini potrebno se fokusirati na slijedeće prijedloge mjera: • • • • unaprijediti zakonsku regulativu u segmentu zaštite potrošaća lizing usluga. i dr. Obradom navedene teme može se konstatovati da je primjena savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini malo zastupljena. Portfolio financijskog lizinga je zadovoljavajući. unaprijediti saradnju između lizing kompanija i kontrolnih institucija. može se zaključiti da lizing kao način finansiranja je u blagom porastu kako u segmentu novih plasmana tako i u unapređenju naplate potraživanja i relativnom smanjenju trpškova rezervi za gubitke. Kao oblik finansiranja važan je izvor kratkoročnog i dugoročnog finansiranja.Na osnovu obrađene teme koja nosi naslov „ Primjena savremenih oblika finansiranja u Bosni i Hercegovini“ došlo se do zaključka da savremeni oblici finansiranja predstavljaju važan izvor finansiranja kompanija. finansiranje faktoringom i finansiranje forfetingom Lizing kao savremeni oblik finansiranja postao je značajan u nizu nacionalnih ekonomija. dopuniti regulative za lizing sektor koja se odnosi na djelovanje i poslovanje lizing kompanija. Najčešći savremeni oblici finansiranja koji se primjenjuju u Bosni i Hercegovini su: finansiranje lizingom. Velika pogodnost lizinga kao savremenog oblika finansiranja pruža se novoosnovanim kompanijama kojima je teško doći do drugih oblika finansiranja. pratiti lizing kompanije s ciljem sprječavanja pranja novca.

Primjenom faktoringa postiže se osiguranje od financijskih rizika kao što su: kreditni rizik. dok je širom svijeta dominantan oblik finansiranja baziran na imovini. Na osnovu predhodno navedenog teorijskog i naučnog istraživanja dolazi se do zaključka da je potvrđena glavna hipoteza rada. Pomočna hipoteza 2: Faktoring i forfeting kao savremeni oblici finansiranja u Bosni i Hercegovini nisu dovoljno razvijeni. Faktoring kao oblik finansiranja koristan je za države sa slabim sudskim izvršenjem kao što je Bosna i Hercegovina. Primjena forfetinga u Bosni i Hercegovini je minorna. uglavnom zbog nedovoljnog poznavanja suštine forfeting posla. još uvijek nije dovoljno razvijen. koja nisu u mogučnosti da to učine samofinansiranjem. kao i pomočne hipoteze koje glase: Glavna hipoteza glasi: Savremeni oblici finansiranja u Bosni i Hercegovini predstavljaju važan izvor neophodnih sredstava za finansiranje određenih projekata u preduzeću. i zbog toga treba da im se posveti posebna pažnja. i rizik likvidnosti. 70 . Pomočna hipoteza 1: Lizing predstavlja važan izvor kratkoročnog i dugoročnog finansiranja kompanija zbog inevestiranja u osnovna sredstva. Forfeting kao savremeni oblik finansiranja podrazumjeva otkup dugoročnog potraživanja izvoznika investicione opreme ili investicionih radova u inostranstvu od strane forfeting institucije ili banke koja se bavi forfeting poslovima. Forfeting kao jedan od oblika savremenog finansiranja u većini slučajeva se koristi kao mehanizam podsticaju izvoza. jer primjenom ovih oblika finansiranja kompanije osiguravaju likvidnost i solventnost. Posao faktoringa jeste da obezbjedi financijska sredstva i da upravi financijskim rizicima. Kada je u pitanju faktoring u Bosni i Hercegovini. devizni rizik.Faktoring kao jedan od oblika savremenog finansiranja predstavlja važan faktor jedne privrede. kao i situacija bosanskohercegovačke ekonomije. U današnje vrijeme faktoring kao oblik finansiranja sve više uzima maha. kamatni rizik.

B. Analiza i upravljanje bankovnim rizicima. PUBLIKACIJE 12. 5. Poslovne finansije.. HASANBEGOVIĆ. ROVČANIN. J. Naklada Mate. Banja Luka. Bihać. Privrednopravni ugovori i hartije od vrijednosti. Poduzetničko računovodstvo. KUMALIĆ. ĐURIĆ. 2011. 2. GAJIĆ... 2007. 1999. Ekonomski fakultet Univerziteta u Bihaću. Poslovne finansije. CPA. BACKOVIĆ. 3. H. 2002. ČLANCI. drugo izdanje. HORNE. GUZIĆ. A et. 2007. Sarajevo. Zagreb. Poslovne finansije... Instrumenti platnog prometa. Svjetlost. JOVIĆ. 2006. 2008.. 2009.LITERATURA KNJIGE 1. Š. 6. 7. Lizing – suvremeni oblik financiranja.. 9. Z. E. Naklada Mate. 2006. M. 4. VUJNOVIĆ – GLIGORIĆ. et. Univerzitet Singidunum. & WACHOWICZ. Z. STUDIJE.. E.. Tuzla. Finansiranje spoljnotrgovinskih transakcija.. NJUHOVIĆ. Beograd. 13. Studija. 1997. Mogučnost razvoja faktoringa u Bosni i Hercegovini. Sarajevo 2005. Z. 2009. E. Menadžment financijskih institucija. Osnove financijskog menadžmenta. Zagreb. 71 . Banja Luka. Mostar. 11. Ekonomski fakultet Sarajevo. KOZAREVIĆ. Smederevska Palanka. GREUNING. 2007. al.. Poslovno savjetovanje.. Analiza i upravljenje financijskim rizicima. deveto izdanje. Panevropski univerzitet APERION. Financijski propisi i praksa br. J. godina XVII Fircon. Panevropski univerzitet Apeiron. 07/2011. 10. Sarajevo. Univerzitet Megatrend Beograd. J. 8. al. Zagreb.

Zakon o lizingu.hr 30. Službene novine FBiH. Udruženje društva za leasing u Bosni i Hercegovini. Centralna banka Bosne i Hercegovine. www. www. Faktoring i forfeting. Pomen faktoringa za nove članice EU.agram-invest.biz 26. Ljubljana. www. www. 2007.ba 24.scribd. U. www. www. Centar za međunarodno sodelovanje in razvoj – CMSR. PRAVNI AKTI 16.ubs-asb.leasing. www.marfinfactrs.org 25. www. Univerzitet u Ljubljani. Agencija za bankarstvo FBiH – FBA. Hrvatska agencija za nadzor.ba 19.ba 27. 15..hr 72 . www.ba 22.coom 28.profitiraj. P.cbbh.com 21. www.gr 29.. 1988. www.poslovni.hr 20.wikipedia.ekapija.org.business-navigator. broj 85/08 INTERNET 17. TRIFUNOVIĆ.com 23. Diplomsko delo. www. Udruženje bankara Srbije.ba 18. www.fba.anicazna. www.14.hanfa. SINKOVIĆ.

stranice 9 15 24 25 25 43 POPIS SHEMA Br. GRAFIKONA I SHEMA POPIS TABELA Br.POPIS TABELA. stranice 5 7 9 12 28 33 34 35 40 50 73 . sheme 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 Naziv sheme Model lizinga Prikaz operativnog lizinga Prikaz financijskog lizinga Prikaz leveraged lizinga Psnpvni model faktoring posla Mehanizam faktoringa Model domaćeg faktoringa Model međunarodnog faktoringa Odnosi subjekta učesnika i faze aktivnosti faktoring mehanizma Osnovni model forfeting posla Br. tabele 1 2 3 4 5 6 Naziv tabele Razlika između financijskog i operativnog lizinga Razlika između kredita i financijskog i operativnog lizinga Struktura neto bilansnih pozicija aktive Struktura iznosa finansiranja po predmetu lizinga Struktura iznosa finansiranja i ukupna vrijednost lizinga Usporedba faktoringa sa kratkoročnim bankarskim kreditima Br.

You're Reading a Free Preview

Download
scribd
/*********** DO NOT ALTER ANYTHING BELOW THIS LINE ! ************/ var s_code=s.t();if(s_code)document.write(s_code)//-->